Bonos corporativos
La gestora de fondos y planes de pensiones Fonditel está comercializando el
Fonditel Euro Horizonte 2026 FI (ES0137668002). Se trata de un fondo de renta fija a medio plazo de la zona euro que invierte en bonos corporativos, pero poniendo un listón en la
solvencia de estos en cualquiera de los rangos denominados como “
grado de inversión”, esto es obviando los high yield (de alto rendimiento) con los que se asume una mayor dosis de riesgo.
• El fondo cobra una
comisión anual de gestión y depósito del 0,59% que podría alcanzar el
0,9% una vez se contabilicen todos los gastos. Una vez llegado el
1 de mayo de este año (o si se alcanzan los 20 millones de patrimonio), el fondo evitará la entrada de nuevos partícipes imponiendo una
comisión de suscripción y un castigo en forma de
comisión de reembolso a los que pretendan salir, en concreto del 5%, salvo que dicha salida se produzca en una de las ventanas de liquidez establecidas los días 15 de cada mes. Así, una vez comprada la cartera del fondo con bonos de vencimiento en torno al 31/12/26 (plazo objetivo del fondo), sus gestores pretenden no tocarla mucho, de forma que la duración, es decir el vencimiento de los bonos que incluye, es de unos
cuatro años vista pero que se irá
reduciendo conforme se vaya acercando el vencimiento de dichos bonos.
• Lo que más nos sorprende de este lanzamiento es que en la escala de riesgo (del 1 al 7) el fondo sea calificado con
el valor mínimo de 1 y que Fonditel haga hincapié en que se trata de un producto de muy bajo riesgo, enfocándolo a inversores defensivos (aversos al riesgo). Pues bien, debemos advertirle que
con este fondo no estará inmunizado a las pérdidas, y en nuestra opinión un fondo de renta fija corporativa a cuatro años vista no debiera ser calificado con tan bajo riesgo y mucho menos cuando parece que su cartera va a estar repleta de bonos emitidos por bancos (en torno al 50%).
Nuestro consejo
• Este fondo bien pudiera rentar alrededor de un 3,3% anual medio de mantenerlo hasta finales de 2026, pero con una política inversora similar puede encontrar fondos ligeramente más baratos.
• Si usted invierte a unos 5 años vista y está dispuesto a asumir algo de riesgo creemos que le saldrá más rentable apostar por una estrategia como la de nuestra cartera mixta defensiva para la que esperamos -tampoco se lo podemos garantizar- un rendimiento del 4% anual medio. Y si usted es averso al riesgo, acuda directamente a la próxima subasta de bonos del Tesoro a 5 años que están ofreciendo en torno al 2,8% anual y cuyos pagos están garantizados (consulte el calendario de subastas en www.tesoro.es, y nuestro análisis Cómo participar en las próximas subastas del Tesoro).
