Estos ETF de momentum se han teñido de rojo al igual que las bolsas, ¿aún interesan?
Publicado el 09 septiembre 2022
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Estos ETF de momentum se han teñido de rojo al igual que las bolsas, ¿aún interesan?
En un año difícil para los mercados de acciones los ETF de momentum no se han librado de caídas, ¿aún interesan?
Números rojos en el corto plazo
Se ha demostrado que, analizando largos periodos de tiempo de rendimientos bursátiles, aquellas acciones con mejor desempeño en los últimos 3 o 6 meses – es decir con momentum positivo –, suelen seguir haciéndolo bien en los 3 o 6 meses siguientes. Mientras que aquellas con peor comportamiento, es decir con momentum negativo, suelen seguir comportándose peor.
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Se ha demostrado que, analizando largos periodos de tiempo de rendimientos bursátiles, aquellas acciones con mejor desempeño en los últimos 3 o 6 meses – es decir con momentum positivo –, suelen seguir haciéndolo bien en los 3 o 6 meses siguientes. Mientras que aquellas con peor comportamiento, es decir con momentum negativo, suelen seguir comportándose peor.
• De ahí que hacer una criba de acciones basándose en este criterio, como hacen los fondos de momentum, suele ofrecer un mejor rendimiento que la mera gestión pasiva consistente en replicar a todo el mercado. Ahora bien, esta constatación puede no cumplirse temporalmente, cuando hay un cambio de tendencia sectorial. Y es que estos fondos pierden parte de la subida de las acciones que mejoran su comportamiento hasta que la luz verde de su momentum positivo empieza a encenderse; y se comen la caída de las que empeoran su desempeño hasta que su luz roja avisa del peligro.
• Así ha ocurrido este año en el que sectores como el tecnológico, uno de los grandes triunfadores de los últimos años, que han sido castigados de repente por las alzas de tipos. Lo cual no invalida la regla de que en el largo plazo estos fondos lo hacen mejor que los de gestión pasiva. El relevo ya se ha producido y las primeras posiciones de estos ETF ahora lo copan compañías ligadas a la salud, la energía y el consumo no cíclico – de los mejor parados en 2022 –; pero el decalaje temporal les ha pasado factura.
