Fortalezas
Si algo nos ha demostrado la pandemia del covid es que no todas las economías están igual de preparadas frente a las crisis. Si la española cedió un 12% en 2020 o la de la zona euro un 8%, la helvética tuvo un bache de “solo” el 6%, del que se recuperó hace ya tiempo. Esta robusta salud es fruto de una economía fuertemente exportadora con empresas muy bien posicionadas en distintos sectores a las que les va bien incluso en periodos difíciles. Es el caso del sector de la alimentación con gigantes como Nestlé (conservar), el farmacéutico con Roche (comprar) o Novartis (conservar) o el sector financiero con UBS (comprar) o Zurich Insurance (conservar).
Pero a algunos inversores les temblaron las piernas cuando hace apenas unos días el banco central suizo dio un giro de 180 grados a su política monetaria subiendo el precio oficial del dinero un 0,5%. A pesar de esta subida, aún sigue en negativo, en el -0,25%. Gasolina pues para el franco suizo (CHF) que ya actuaba de polo de atracción por su tradicional carácter refugio.
Nuestro consejo
En nuestra opinión, poco debiera preocuparle a un inversor en euros que el CHF se fortalezca todavía más, pues si bien sus empresas tendrán algo más complicado exportar - al ser sus productos más caros-, la revalorización que supone esas inversiones una vez pasadas a euros lo compensa con creces. Es más, según nuestras previsiones el CHF no debería tardar mucho en alcanzar la paridad con el euro; y a largo plazo, la evolución favorable de su economía lo seguirá empujando al alza.
· La bolsa suiza, con un PER de...
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