Fondos de acciones de minas de oro, una apuesta rentable

Desde que el 24 de febrero estallara la guerra en Ucrania, el oro se ha revalorizado un 11% en euros (17% desde 01/01/22), haciendo gala de su condición de refugio. Ello contrasta con el 9% y casi 20% que pierden las bolsas mundiales y de la zona euro, respectivamente desde inicios de año. De cara a lo que está por venir, para aquellos que invierten en acciones y a modo de seguro quieran dedicar una parte de sus inversiones al oro físico a través de ETF como el Invesco Physical Gold (IE00B579F325) o el WisdomTree Physical Swiss Gold (DE000A1DCTL3), que se mueven en igual sentido que su precio, es una buena opción. Pero apostar por las minas de oro como contrapeso a esta incertidumbre podría ser aún más rentable, debido al efecto apalancamiento, si bien, asumiendo un mayor riesgo.

• La correlación entre el precio del oro y el sector de minas de oro es alta, pero no son lo mismo a la hora de invertir. Las mineras se mueven para bien y para mal al compás del precio del oro, pero con un efecto amplificador (apalancamiento). Y es que al tener unos costes de extracción por onza de oro más o menos fijos su beneficio se multiplicará, si el precio del metal sube, y al revés, si baja. De ahí, que con el precio del oro al alza pueda merecer la pena asumir la mayor volatilidad inherente a esta inversión. En cualquier caso, no olvide que son acciones y, como tales, hay otros factores que también pueden incidir en su precio: el tono de los mercados bursátiles, el crecimiento económico, la calidad de su gestión, etc. 

No todas las mineras son iguales. Las de mayor tamaño (“majors”) son las más estables por su elevada producción (más de 1 millón de onzas anuales), reservas, diversificación geográfica (con varias minas operativas en el mundo) y un balance financiero fuerte. En momentos bajistas caen menos y suben también menos en los alcistas. Las de mediano y pequeño tamaño (“mid-tiers” y “juniors”) tienen más riesgo, pero también mayor potencial. Y en el último escalón de riesgo están las compañías que solo se dedican a la exploración.

• Para abordar esta apuesta preferimos un ETF que invierta en grandes mineras como el VanEck Gold Miners (IE00BQQP9F84). Su cartera la forman 56 compañías, princi-palmente canadienses (42%), estadounidenses (20%) y australianas (12%). Otra excelente opción es el ETF iShares Gold Producers (IE00B6R52036), con una cartera similar. Encontrará ambos en Banco BiG en su versión en euros en el Xetra alemán. Si quiere optar por fondos tradicionales, el DWS Invest Gold and Precious Metals (LU0273159177), el Ninety One GSF Global Gold IX (LU1506033668) o el CPR Invest Global Gold Mines (LU1989767097) – este último lanzado en 2020 –, pueden ser buenas opciones. Puede acceder a la categoría más ventajosa de toso en EBN Banco. A diferencia de los ETF la capitalización media de las compañías donde invierten es me-nor y pueden invertir parte de su cartera en la minería de otros metales preciosos. 

• Y quienes quieran sacar jugo, asumiendo más riesgo tienen el VanEck Junior Gold Miners (IE00BQQP9G91), que invierte en mineras de pequeño y mediano tamaño y en compañías de exploración.