Inversiones sostenibles

Finanzas sostenibles

Observar las inversiones teniendo en cuenta más factores que los meramente económicos, como el impacto que causan dichas inversiones en el medioambiente, en la justicia social o la limpieza de sus políticas corporativas, ya no es sólo cosa de “supercomprometidos”. Todavía lejos de ser un factor determinante en el obrar de la mayoría de los inversores en su día a día, este de las finanzas sostenibles es, sin embargo, un movimiento que ha venido para quedarse y que está siendo apoyado desde arriba hacia abajo. Por un lado, desde el legislador que está desarrollando normativa que apuntala este movimiento. Y desde la industria, con cada vez más entidades financieras subiéndose al carro de lo sostenible. Para que se haga una idea, de los más de 41.000 fondos de inversión existentes, cerca de 6.000 ya se identifican con este movimiento ASG. Y en una reciente encuesta entre inversores institucionales (Global Client Sustainable de BlackRock), estos planean duplicar la asignación a productos sostenibles en 5 años.

Criterios ASG en inversiones

La idea es sencilla. Ya se trate de financiar un proyecto concreto o de financiar a una empresa -comprando por ejemplo sus acciones o los fondos de inversión que en ellas invierten-, podrá considerarse como una inversión sostenible si con ese dinero el proyecto o la empresa tiene un impacto positivo en alguno de los aspectos ASG:
-Ambiental, ya sea por ejemplo reduciendo la contaminación del aire o del agua, luchando contra el cambio climático o ayudando a la eficiencia energética.
- Social, ayudando a la educación, la salud, los derechos humanos o por ejemplo a la inclusión social de colectivos desfavorecidos. 
- Buen Gobierno, con estándares elevados de calidad ética de la gestión, p. ej. rendición de cuentas, ausencia de corrupción, respeto a los derechos de los accionistas...   
• Objetivar estos principios no siempre es fácil, pero existe cierto consenso en que por ejemplo para el primero se puede medir la “huella de carbono” de la empresa, es decir la evolución del nivel de emisiones contaminantes de su actividad. Para el segundo se puede cuantificar p.ej. el volumen de actividades benéficas en su lucha contra la pobreza, el equilibrio en la igualdad de género y las condiciones de salud de sus trabaja-dores (bajas laborales, edad…) y en el tercero la medida del respeto a los códigos de gobierno corporativo. 

La normativa que llega

¿Cuándo una inversión puede calificarse como ASG? ¿Cómo se mide? Hasta ahora cada cual ha utilizado su criterio y es en lo que trata de poner algo de orden la Unión Europea. Así, en junio del año pasado publicó el reglamento que regula el concepto de actividad económica medioambientalmente sostenible y, por otro, refuerza la transparencia en el funcionamiento del sistema financiero mediante el incremento de las obligaciones de divulgación de información que serán de próxima aplicación. Este último implica un cambio en los folletos de los fondos de inversión y en la información periódica a publicar, así como en el asesoramiento financiero, que hará por ejemplo que, cuando usted abra una cuenta de valores, en su test de idoneidad no le pregunten ya solo por su nivel de conocimientos y experiencia, sino que además le encasillarán como un inversor preocupado o no por las políticas ASG, lo que condicionará la oferta de productos que le hagan a partir de ese momento.

Pero... ¿es más o menos rentable?

Usted puede invertir en acciones que sigan un ideario, fondos de inversión, planes de pensiones, bonos verdes (emisiones de deuda pública o privada centradas en la financiación de proyectos destinados a objetivos ambientales o sociales) etc. Esto constituye una amplia gama de productos “sostenibles” a su disposición. Eso sí, a la hora de invertir está muy bien tener presentes criterios de sostenibilidad, pero es inevitable preguntarse si por ejemplo en tiempos volátiles como los actuales, la inversión sostenible se comporta… ¿mejor o peor que la tradicional?

• El MSCI World ESG es un índice de acciones mundiales cuya única diferencia con el MSCI World es que incluye sólo a las empresas, por ellos calificadas, con alta ESG. Desde su lanzamiento el 28/9/07 el rendimiento conseguido por ambos grupos de acciones ha sido muy similar: un 7,64% anual medio para las ESG frente al 7,63% de las “normales”. Es decir, apostar por las empresas responsables no es menos rentable. Y analizando los datos, los altibajos que presentan tampoco han sido tan diferentes.

¿Cómo actuar en la práctica?

Si usted quiere gestionar sus inversiones siguiendo criterios ASG, tres son las opciones que tiene a su disposición.
• La primera es invertir en los proyectos o empresas que usted elija en función de la actividad que desempeñan, y poniendo el listón según sus propios criterios. Es decir, excluir p.ej. a compañías dedicadas a la industria armamentística o potencialmente contaminantes, o hacer lo contrario, incluir sólo aquellas que se dedican a la sanidad o las energías limpias. En los análisis de las acciones de nuestra web encontrará las pistas que le ayudarán a tomar su decisión en este sentido. 
• La segunda es dejarse guiar por las evaluaciones que, respecto a los crite-rios ASG, son emitidas por alguna organismo u organización que hacen el trabajo de filtrado por nosotros. Entre las que consideramos más fiables está Refinitiv con dos índices globales de acciones y uno de la zona euro, éste último constituido por 52 empresas entre ellas 4 españolas (Aena, Banco Santader, Iberdrola y ACS). El Dow Jones Sustainability, el cual identifica las 2.500 compañías más grandes que en su opinión respetan mejor los criterios ASG, entre ellas 15 empresas españolas como Iberdrola, Naturgy o Red Electrica. La Corporate Knight elabora un ranking con 100 empresas donde se incluyen solo 3 españolas (Iberdrola, Acciona e Inditex). Y otra fuente interesante es Morningstar que emite sus etiquetas ASG para acciones y fondos que puede consultar en su web.
• La tercera opción es delegar completamente esta labor limitándose a escoger un  fondo que haga todo el trabajo por usted. Vea nuestro análisis en este enlace
• Nosotros creemos que debe ser usted quien tenga la última palabra.