El beneficio se duplica en el tercer trimestre
En el tercer trimestre de 2026, Eni obtuvo un beneficio neto ajustado de 2.800 millones de euros (0,84 euros por acción), más del doble que en el mismo periodo del año anterior. Por su parte, el beneficio operativo ajustado, incluyendo los resultados de las sociedades participadas, alcanzó los 6.000 millones de euros (1,80 euros por acción). Estos buenos resultados se explican por dos factores: los precios favorables de la energía y el aumento de la producción de petróleo y gas, que creció un 7 % en términos comparables, hasta alcanzar los 1,83 millones de barriles equivalentes de petróleo diarios.El beneficio se duplica en el tercer trimestre
En el tercer trimestre de 2026, Eni obtuvo un beneficio neto ajustado de 2.800 millones de euros (0,84 euros por acción), más del doble que en el mismo periodo del año anterior. Por su parte, el beneficio operativo ajustado, incluyendo los resultados de las sociedades participadas, alcanzó los 6.000 millones de euros (1,80 euros por acción). Estos buenos resultados se explican por dos factores: los precios favorables de la energía y el aumento de la producción de petróleo y gas, que creció un 7 % en términos comparables, hasta alcanzar los 1,83 millones de barriles equivalentes de petróleo diarios. La situación financiera también ha mejorado. En el trimestre, Eni generó 4.300 millones de euros de liquidez y cerró el periodo con una deuda neta de 6.700 millones. Su deuda representa apenas el 9 % de sus recursos propios, teniendo en cuenta los últimos cambios en la estructura del grupo. Una posición financiera sólida, que le permite seguir invirtiendo en el negocio y remunerando a sus accionistas. Gracias a la buena marcha del negocio, Eni ha elevado sus previsiones para 2026. Ahora prevé aumentar su producción de petróleo y gas entre un 6 % y un 7 % y generar 16.500 millones de euros con su actividad habitual, antes de descontar las inversiones. Los accionistas también se beneficiarán de esta mejoría. A la remuneración ordinaria prevista para 2026, de 1,10 euros por acción, se añadirá un pago extraordinario de 0,46 euros por acción en diciembre. Además, el consejo de administración ha aprobado el segundo pago ordinario de 0,27 euros por acción para el 25 de noviembre. Eni también refuerza su programa de recompra de acciones propias, que pasa de los 1.500 millones de euros previstos inicialmente a 3.800 millones, casi el triple. Con estas operaciones, la compañía destina más recursos a remunerar a sus accionistas.
Avances en su plan industrial, aunque persisten algunos riesgos
El plan de crecimiento de Eni está dando resultados. Los nuevos proyectos de extracción están impulsando la producción de petróleo y gas, mientras que la venta de participaciones en algunos yacimientos le permite recuperar fondos para destinarlos a nuevas inversiones. También avanzan sus negocios relacionados con la transición energética. En los nueve primeros meses del año, Enilive y Plenitude aumentaron un 20 % su resultado bruto de explotación ajustado, una medida de la rentabilidad de sus actividades. Además, la nueva estructura de Plenitude, en la que Eni conserva una participación del 65 %, debería permitir a esta filial financiar su crecimiento con menos recursos de la matriz. No obstante, sigue habiendo motivos para la prudencia. El negocio químico continúa en dificultades y registró unas pérdidas operativas de 180 millones de euros en el tercer trimestre, pese a la reestructuración que está llevando a cabo el grupo. Además, buena parte de la mejora de los resultados se debe a los precios favorables del petróleo y del gas, así como a los elevados márgenes de refino. No podemos dar por hecho que estas condiciones se mantendrán. De hecho, las medidas anunciadas recientemente por Eni para limitar los precios de venta podrían moderar sus resultados a partir del cuarto trimestre.
Nuestro consejo
Valoramos positivamente la evolución de Eni. La petrolera está aumentando su producción, avanzando en su plan industrial y reforzando su situación financiera, sin descuidar la remuneración a los accionistas. Su menor endeudamiento también le permitirá afrontar mejor un posible empeoramiento del mercado energético, aunque sus beneficios seguirán dependiendo en buena medida de la evolución de los precios de la energía. Por ello, elevamos nuestras previsiones de beneficio por acción a 2,40 euros para 2026, 2,50 euros para 2027 y 2,30 euros para 2028. A los precios actuales, el mercado ya recoge adecuadamente estas buenas noticias. Acción correcta. MANTENGA.
Cotización en el momento del análisis: 26,55 EUR
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