Reestructuración y enfoque en los negocios clave
Shell continúa muy activa en la gestión de su cartera de activos para mejorar su rentabilidad global, en línea con la estrategia anunciada el año pasado. Recientemente ha acordado la venta a TotalEnergies de sus activos europeos operativos y en construcción en energía solar y eólica terrestre, mientras que su filial chipriota de gas será vendida al grupo húngaro MOL en 2027.
De este modo, la compañía concentra sus inversiones en la comercialización de materias primas, la producción de gas natural licuado y la exploración y producción petrolera, segmentos considerados de mayor rentabilidad. En esta misma línea se enmarca la adquisición del productor canadiense de petróleo y gas ARC.
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Reestructuración y enfoque en los negocios clave
Shell continúa muy activa en la gestión de su cartera de activos para mejorar su rentabilidad global, en línea con la estrategia anunciada el año pasado. Recientemente ha acordado la venta a TotalEnergies de sus activos europeos operativos y en construcción en energía solar y eólica terrestre, mientras que su filial chipriota de gas será vendida al grupo húngaro MOL en 2027.
De este modo, la compañía concentra sus inversiones en la comercialización de materias primas, la producción de gas natural licuado y la exploración y producción petrolera, segmentos considerados de mayor rentabilidad. En esta misma línea se enmarca la adquisición del productor canadiense de petróleo y gas ARC.
Cuentas boyantes y uso prudente del efectivo
Esta estrategia dio sus frutos en el segundo trimestre de 2026. El pasado 30 de julio, Shell presentó su mejor beneficio trimestral corriente de los últimos cuatro años, alcanzando los 9.800 millones de dólares frente a los 6.900 millones del primer trimestre. Salvo el negocio de energías renovables, que lastró los resultados en 300 millones de dólares, todas las grandes divisiones contribuyeron positivamente al crecimiento: el gas natural licuado aportó 900 millones adicionales, el petróleo 1.100 millones y la división de química y refino 1.000 millones.
Pese a generar un flujo de caja extraordinario de 21.400 millones de dólares en el trimestre, la compañía ha optado por mantener invariable la retribución a los accionistas, con un dividendo trimestral estable de 0,39 dólares y recompras de acciones de 3.000 millones para el tercer trimestre. La dirección prefiere destinar estos recursos a reducir la deuda en 9.000 millones de dólares para fortalecer sus finanzas y garantizar un aumento progresivo del dividendo cuando los precios del petróleo retrocedan.
Un entorno favorable pero temporal
La compañía está sacando buena tajada del encarecimiento de los hidrocarburos y de los sólidos márgenes en el refino en un contexto marcado por los conflictos en Oriente Medio y Ucrania. No obstante, se trata de una situación coyuntural: la reapertura progresiva del estrecho de Ormuz conducirá poco a poco a la normalización del tráfico marítimo y a un descenso de los precios.
Para el próximo año, estimamos un retroceso de los beneficios hasta los 3,8 euros por acción frente a los 4,3 euros previstos para este ejercicio, aunque esta moderación no pondrá en riesgo el dividendo.
La acción, correcta, merece nuestro consejo de MANTENER
Cotización en el momento del análisis: 38,79 EUR
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