Un trimestre sólido que supera al mercado
En el tercer trimestre de su ejercicio fiscal (que finaliza el 30 de septiembre), la facturación mantuvo la buena tendencia del periodo anterior con un crecimiento del 7%. Sin embargo, el gran protagonista fue el beneficio por acción que se disparó un 28%, hasta los 2,06 dólares (excluyendo elementos no recurrentes), superando ampliamente el 16% que anticipaba el consenso de los analistas. En el acumulado de los nueve primeros meses del ejercicio, el BPA alcanza los 5,25 dólares, un 9% más.
El tirón de los parques temáticos y el cine
El crecimiento de Walt Disney se sustentó principalmente en dos áreas. Por un lado, la división de parques temáticos y cruceros registró un aumento tanto en la afluencia de visitantes como en el gasto medio por cliente, lo que elevó sus ingresos un 10% y su beneficio operativo un 20%. Estos datos alejan los temores sobre un posible impacto negativo de la inflación y las tensiones en Oriente Medio, consolidando a este segmento como el motor principal de los resultados al aportar el 61% del beneficio operativo en lo que va de año. Por otro lado, en el área de entretenimiento (que abarca cine, televisión y streaming), el beneficio operativo creció un impresionante 64%, impulsado por el éxito comercial de títulos como Toy Story 5 y El diablo viste de Prada 2.
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Un trimestre sólido que supera al mercado
En el tercer trimestre de su ejercicio fiscal (que finaliza el 30 de septiembre), la facturación mantuvo la buena tendencia del periodo anterior con un crecimiento del 7%. Sin embargo, el gran protagonista fue el beneficio por acción que se disparó un 28%, hasta los 2,06 dólares (excluyendo elementos no recurrentes), superando ampliamente el 16% anticipado. En el acumulado de los nueve primeros meses del ejercicio, el BPA alcanza los 5,25 dólares, un 9% más.
El tirón de los parques temáticos y el cine
El crecimiento de Walt Disney se sustentó principalmente en dos áreas. Por un lado, la división de parques temáticos y cruceros registró un aumento tanto en la afluencia de visitantes como en el gasto medio por cliente, lo que elevó sus ingresos un 10% y su beneficio operativo un 20%. Estos datos alejan los temores sobre un posible impacto negativo de la inflación y las tensiones en Oriente Medio, consolidando a este segmento como el motor principal de los resultados al aportar el 61% del beneficio operativo en lo que va de año. Por otro lado, en el área de entretenimiento (que abarca cine, televisión y streaming), el beneficio operativo creció un impresionante 64%, impulsado por el éxito comercial de títulos como Toy Story 5 y El diablo viste de Prada 2.
El avance del streaming compensa el declive tradicional
La mayor rentabilidad del servicio de streaming está cada vez más cerca de compensar la pérdida de abonados en la televisión por cable y el menor aporte de ESPN (cadena de televisión por cable y satélite dedicada a la retransmisión y cobertura deportiva), cuyos márgenes sufren por el encarecimiento de los derechos deportivos. Tal como estaba previsto, el margen operativo anual del streaming se situará en tasas de doble dígito (ya alcanzó el 13% en el tercer trimestre).
Para el conjunto del año, Disney mantiene su previsión de un incremento del beneficio por acción de aproximadamente el 16%, hasta los 6,90 dólares (sin contar elementos no recurrentes). De cara al próximo ejercicio, las previsiones apuntan a un nuevo crecimiento a doble dígito del beneficio por acción, respaldado en parte por las recompras de títulos propios (que equivalen al 5% del capital en el presente ejercicio).
Una valoración históricamente baja
A pesar de estos sólidos fundamentales, la acción acumula un retroceso del 10% desde principios de año. Con un PER de 15 veces para este ejercicio, Disney cotiza indiscutiblemente en la parte baja del rango de valoración observado en los últimos 10 años. Acción barata. COMPRE.
Cotización en el momento del análisis: 103,18 USD
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