OPA sobre Ercros: Bondalti logra el control, ¿y ahora qué?

Con un pie fuera del parqué

El grupo portugués ha notificado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que su oferta pública de adquisición (opa) a 3,505 euros por acción ha superado el 50,01% del capital de Ercros. La firma lusa dará a conocer en los próximos días el porcentaje de apoyo definitivo que ha logrado. El siguiente paso en la toma de control de Ercros será la exclusión de la química catalana de bolsa, tal como ha manifestado la portuguesa. Varias son las vías que se le abren a Bondalti para hacerlo y todo dependerá del capital que, finalmente, haya aceptado la opa.

Cuáles son las alternativas de Bondalti

· Si la aceptación supera el 90%, algo que creemos difícil de conseguir, el proceso de exclusión se activaría de forma automática con una compra forzosa en la cual se pagaría 3,505 euros por acción sin que los actuales accionistas puedan oponerse.

· Si queda finalmente entre el 50% y el 90%, la compañía portuguesa podría optar bien por lanzar una nueva opa, en este caso de exclusión, caso en el cual se vería obligado a pagar un justiprecio que tendría como referencia diversos factores como el anterior precio pagado, el valor liquidativo de la sociedad y valor contable, aunque mucho nos extrañaría que fuera superior a 3,505 euros.

O bien Bondalti deja una orden de compra permanente en Bolsa, probablemente al mismo precio, con la intención de hacerse con todo el capital que pueda de la compañía que aún no controla para, más adelante, promover la exclusión del valor.

Cotización en el momento del análisis: 3,405 EUR

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