Si bien el efectivo generado sigue penalizado por el programa de retirada del motor GTF, el grupo conserva unos sólidos fundamentales.
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Fuerte demanda en dos negocios

2025 fue un año récord para MTU. Su facturación creció un 16% hasta 8.700 millones de euros, el beneficio operativo un 29% hasta 1.350 millones de euros, logró un margen operativo del 15,5% y un beneficio neto del +27%, hasta 968 millones de euros. El 4º trimestre fue sólido, con un beneficio operativo de 356 millones de euros y un margen operativo del 14,6% (14% un año antes). El grupo se benefició de la fuerte demanda de mantenimiento y de motores de aviones civiles (+18% en ambos casos), lo que compensó el decepcionante rendimiento en los motores de aviones militares, afectados por problemas de aprovisionamiento. Para 2026 prevé facturar de 9.200 a 9.700 millones de euros y un beneficio operativo de 1.350 a 1.450 millones de euros, gracias a la continuidad de la alta demanda de aviones civiles, al tiempo que absorbe el impacto residual del programa de retirada del motor GTF. El dividendo propuesto se incrementa un 64% hasta 3,60 euros, es decir, un payout del 20%. A más largo plazo, pretende volver poco a poco al objetivo de un payout del 40%. Confirmamos nuestra previsión de beneficio por acción de 19 euros en 2026 y 21 en 2027.

Cotización en el momento del análisis: 375,60 EUR

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