Los resultados trimestrales superan un poco las expectativas. Pero la contracción de los volúmenes de coches vendidos y el carácter cíclico de esta actividad limitan la recuperación del margen de beneficio. La valoración del título se basa en grandes esperanzas ligadas a la conducción autónoma, a los robotaxis y a los programas informáticos. Pero estas actividades aún están lejos de generar los flujos de tesorería esperados.
Acción muy arriesgada.
VENDA.

Fuerte competencia en el mercado de vehículos eléctricos

En el cuarto trimestre de 2025 los resultados de Tesla superaron las previsiones del mercado. El margen operativo rebotó hasta alrededor del 20%, su nivel más alto desde hace 2 años. La rentabilidad se benefició de las ganancias de productividad y del fuerte crecimiento de la división energía (almacenamiento y baterías), que se ha convertido en un relevo estratégico para el grupo. En cambio, las entregas de coches cayeron un 16% con respecto a un año antes (y un 9% en el conjunto del año). El mercado de vehículos eléctricos sufre una competencia más fuerte y padece la reducción de los apoyos públicos.
Para 2026, Tesla apuesta por tres palancas: los programas informáticos de conducción autónoma, el futuro servicio de robotaxis y la continuación del crecimiento en el almacenamiento de energía (Megapack, Powerwall). Estos proyectos podrían transformar su perspectiva de beneficios. Pero aún requieren grandes inversiones. Por ahora no aportan los flujos de tesorería esperados por el mercado. Por otra parte, tras el retroceso de 2025, las perspectivas siguen siendo limitadas para la venta de coches.

Cotización en el momento del análisis: 397,21 USD

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