CIE Automotive mejora resultados pese a la crisis

Los beneficios crecen pese a la crisis

En el primer semestre los beneficios de CIE Automotive crecieron un 2,9% frente al año anterior (1,60 euros por acción). Un modesto crecimiento en apariencia que, sin embargo, brilla ante el descalabro que están sufriendo los resultados de los grandes constructores de automóviles. En cuanto sus ingresos, crecieron un 5,1%, ganando peso en Europa (40% del total de facturación) y Brasil (que pasa del 9,8% al 12%). En India, apenas hubo variación (16,8%). Por el contrario, se recortaron las ventas en China (5,6%) y en Estados Unidos (25,6%). Su modelo de crecimiento, en el que prima rentabilidad frente a ventas, le permite seguir manteniendo unos márgenes, que se sitúan entre los más elevados en su sector (margen sobre el beneficio operativo del 19,1%). Con su saneada situación financiera podrá aprovechar esta coyuntura para seguir creciendo con compras selectivas. Ahora bien, la crisis de sus clientes, los fabricantes, nos ponen en alerta, ya que nada invita a pensar que la situación mejorará a corto plazo. Aunque nos parece correcta, creemos que es sensato reducir su peso en cartera. 

Cotización en el momento del análisis: 26,90 EUR

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