Cómo ganar un 7% en la OPA sobre Ercros

Operación casi lista, pero aún no

La OPA todavía no ha comenzado debido a que es necesario que sea autorizada por la CNMV. Pero con el reciente visto bueno del organismo que vela por la competencia, la CNMC, el plácet del Ministerio de Economía y conseguida la financiación por el oferente vemos pocas razones que puedan hacer descarrilar el lanzamiento efectivo de la oferta. Con la acción de Ercros cotizando en torno a 3,28 euros parece un negocio casi seguro comprar ahora y esperar unas semanas a la OPA para vendérselas al oferente ganando así casi un 7%. ¿Es así?

El oferente es el líder químico portugués Bondalti quien ha lanzado esta oferta con el objetivo de alcanzar el control que le permita integrar ambas compañías sin problemas, para lo cual ha puesto como condición para considerarse exitosa alcanzar el 75% del capital. Es decir, finalizado el periodo de aceptación de no alcanzarse ese 75%, Bondalti podría echarse atrás y no comprar ninguna de las acciones, o bien si alcanza un porcentaje que le parezca suficiente retirar esta condición y comprárselas a los que hayan acudido.

El problema es que existe un bloque relevante de accionistas, con alrededor del 27% del capital, que ya se ha mostrado contrario a esta oferta e incluso a una anterior retirada en agosto que lanzó la italiana Esseco a 3,745 euros, al considerar ambas con un precio ofrecido escaso.

Nuestro consejo

Ercros es a nuestros ojos una empresa que a 3,28 euros está correctamente valorada y ese 7% más al que compraría Bondalti no es un precio especialmente generoso. Pero ello es precisamente un factor a favor de que usted pueda jugársela ahora comprando acciones de Ercros con el ánimo de ganar una 7% en dos o tres meses si acepta la OPA y esta termina teniendo éxito. Y es que si fracasa terminará en su cartera con unas acciones correctamente valoradas, sabiendo eso sí que es posible que su cotización sufra un tropiezo si la OPA termina declarándose fallida.

Ercros es una compañía con muy baja liquidez y sólo les recomendaríamos comprar ahora si fijan en sus órdenes de compra un precio límite que no difiera mucho de su cotización actual. Y además sólo para aquellos que, conscientes de su riesgo, cuenten con una cartera de acciones ya diversificada a largo plazo en la que integrar este valor en caso de que fracase la OPA.

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