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Presión sobre los precios en Europa

Los resultados trimestrales de Aperam han sido inferiores a las previsiones. El EBITDA ha retrocedido alrededor de un 25 % interanual y el grupo presenta una pérdida en el trimestre. Los principales factores de este retroceso del beneficio han sido unos volúmenes más bajos y una presión constante sobre los precios de venta en Europa y unos resultados menos dinámicos de lo esperado en las aleaciones. Estos factores persisten en el trimestre en curso. Así, Aperam prevé que su EBITDA sea menor en el último trimestre de 2025 que en los tres meses anteriores.

En el lado de las buenas noticias, el grupo sigue avanzando en Leadership Journey, su programa de ahorro para 2024-2026, un programa que le permitido ahorrar 165 millones de euros. La compañía se ha marcado como objetivo ahorrar 200 millones a finales de 2026, una previsión que en nuestra opinión superará. Otra buena noticia del trimestre ha sido su sólida generación de tesorería (138 millones de euros), que le permite mejorar sus perspectivas de desendeudamiento.

En este sector, mientras ArcelorMittal juega la carta del crecimiento mediante una producción multiproducto, Aperam se posiciona como especialista en acero inoxidable y aleaciones, con una estrategia de crecimiento focalizada. Esta estrategia se ilustra en 2025 con la compra de Universal Stainless en Estados Unidos, reforzando su presencia en el mercado estadounidense y ampliando su oferta hacia las aleaciones y el sector aeroespacial. El estancamiento del mercado en Europa empuja a Aperam a internacionalizarse y a reforzarse en los mercados de nicho.

Cotización en el momento del análisis: 31,60 EUR

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