En el tercer trimestre los ingresos de Ahold Delhaize crecieron un 6,6 %, especialmente gracias a la cadena rumana Profi, adquirida a comienzos de enero. Teniendo en cuenta la debilidad del dólar (factura cerca del 60% en EE. UU.), el aumento se limitó al 2,2% en euros. Las ventas online, por primera vez en positivo en el primer semestre, subieron un 9,1%. El margen operativo mejoró (del 3,8 % al 4,1 %), avanzando con fuerza en EE. UU. (impulsado en parte por elementos no recurrentes). En Europa, como estaba previsto, se mantuvo estable, pese a una rentabilidad menor en Profi. El beneficio operativo (excluidos los elementos no recurrentes) aumentó un 9,1 %, y el beneficio neto un 57 % (en 2024 hubo elementos no recurrentes). En EE. UU., el grupo de distribución invertirá 860 millones de dólares en un centro de distribución ultramoderno destinado a mejorar el abastecimiento de sus tiendas estadounidenses (la puesta en servicio prevista en 2029). Ahold Delhaize también anunció su intención de volver a recomprar acciones propias por 1.000 millones de euros en 2026, al igual que en 2025, lo que equivale aproximadamente al 3 % de su capitalización bursátil. Para 2025 confirma sus previsiones anteriores. Nosotros estimamos un beneficio por acción de 2,59 euros en 2025 y 2,69 en 2026.

Cotización en el momento del análisis: 35,73 EUR