Bankinter da señales de agotamiento

Acción cara.
VENDA.

Los inversores aprovechan para recoger beneficios

En los primeros 9 meses del año, el beneficio de Bankinter fue de 0,90 euros por acción, un 11% más que el año anterior. Las cifras siguen mostrando solidez: comisiones al alza (+11%) y pérdidas por créditos impagados contenidas (-11%), con una tasa de morosidad de apenas el 2%. Pero el retroceso del negocio típicamente bancario (-3,5%), lo que gana con los créditos menos lo que paga por los depósitos, ya es evidente y refleja un estancamiento en unos beneficios que podrían haber vivido sus mejores días. La tasa de crecimiento es cada vez menor y los inversores, tras las fuertes ganancias (+87% en un año) aprovechan para recoger beneficios. De ahí, las caídas tras conocerse los resultados. Es cierto que el beneficio recogido en nuestras previsiones, 1,05 euros, podría quedarse corto, lo que nos lleva a subirlo hasta los 1,15 euros, con un dividendo de 0,58 euros por acción (0,53 euros anteriores). Pero, aun así, la acción cotiza a unas 12 veces el beneficio esperado y a casi 2 veces su valor contable; niveles muy por encima de su media histórica (PER algo por encima de 8 y 1,2 veces su valor contable) y también de la media de bancos españoles (PER de 10 y 1,5 veces su valor contable). Al nivel de precios actual la rentabilidad por dividendo está en torno al 4,5% anual.

Cotización en el momento del análisis: 12,80 EUR

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