Grifols, tras la tempestad llega la calma

Poco a poco los síntomas de mejora en la actividad de Grifols se consolidan. Al cierre del primer trimestre, las ventas crecieron un 7,4% y el beneficio (+0,08 euros por acción) casi triplicó el logrado un año antes. Un buen desempeño que queda, sin embargo, pendiente de ver el impacto que las medidas regulatorias para la reducción de los precios de los medicamentos implantadas en EE. UU. (57% de sus ventas) puede tener en su cuenta de resultados en los próximos trimestres. Por otro lado, la infraestructura que Grifols ya tiene en este importante mercado (fábricas, instalaciones de extracción) le protege de los aranceles y le facilitará ganar cuota de mercado a costa de la subida de precio de las importaciones. Tanto el endeudamiento como el gobierno corporativo siguen mejorando, pero seguimos vigilándolos de cerca. En resumen, creemos que, en general, la situación ha mejorado en Grifols. Seguimos pensando que no cotiza a múltiplos elevados, pese a la subida acumulada, no obstante, seguimos manteniéndola en un nivel de riesgo algo más elevado que la media: 4 sobre 5 en nuestra escala.