Acción correcta.

MANTENGA.

 

Tras publicar ambiciosos objetivos de rentabilidad para su negocio de crédito al consumo, BNP Paribas pretende mejorar sus resultados en banca minorista en Francia (13,5% de las ventas). Unos resultados que en los últimos meses no han respondido a las expectativas de los inversores (el negocio de mercados financieros ha salvado la situación), penalizados por la fuerte competencia en el mercado francés. Para 2028 pretende alcanzar una rentabilidad sobre fondos propios de al menos el 17% en esta línea de negocio (9,8% en 2024). Para ello impulsará el crecimiento de las ventas (+5% anual), generando más comisiones, reduciendo costes (deberían representar el 60% de los ingresos frente al 70% en 2024) y reduciendo aún más el tamaño de su red. A su vez, el crecimiento externo forma parte del plan de desarrollo para impulsar los resultados del grupo. Desde el 1 de julio, la actividad de gestión de fondos de Axa se ha integrado en BNP, que ahora tiene que hacer que la integración funcione (generar más crecimiento). El grupo está en vías de hacerse con el control de la actividad de banca privada de HSBC en Alemania, con el fin de reforzar su posición ante una clientela de alto poder adquisitivo y aunar costes frente a la competencia de los ETF. Mantenemos nuestra estimación de beneficio por acción de 10 euros para 2025 y de 10,70 euros para 2026.