Acción correcta.
MANTENGA.

Galp obtuvo un beneficio trimestral de 0,48 euros por acción, un 3% menos que en 2024. Sin factores no recurrentes (plusvalías por la venta de activos en Mozambique...), el beneficio cayó un 41%, como se esperaba. El entorno más difícil del sector, debido a la caída del precio del petróleo (-9%) y del margen de refino (-53%), y las paradas de mantenimiento de las unidades de producción en Brasil (la producción cayó un 3%) penalizaron los resultados, con lo que el beneficio operativo disminuyó un 29%.

 

Mientras tanto, la empresa anunció que la solución interina de dos co-CEOs, Maria João Carioca y João Diogo Silva, se prolongará hasta 2026 (fin de mandato). Aunque se trata de una solución inusual, significa que la estrategia de la empresa seguirá centrada en el desarrollo de sus activos de exploración y producción de petróleo en Brasil y Namibia. La entrada de un nuevo socio en el consorcio liderado por Galp (80%) en el país africano deberá decidirse a finales de año, pero la caída del precio del oro negro no es positiva, ya que reduce el poder de negociación de Galp, a pesar del atractivo del proyecto.

A la vista de las ganancias obtenidas en el trimestre, hemos elevado nuestra previsión de beneficio por acción de 1,06 a 1,17 euros en 2025. Para 2026, la rebajamos de 1,28 a 1,16 euros.