La incertidumbre económica de los primeros meses del año sigue pesando en los mercados de Vidrala con distinta intensidad. A cierre del primer trimestre, las ventas del grupo se contraen un -6,6% en términos homogéneos (-11,2%, incluyendo el efecto del cambio de perímetro tras la desinversión del negocio en Italia). En España, su principal mercado, con el 50% de las ventas, los ingresos retroceden un 4%. En Reino Unido (37% de los ingresos), caen un 8% mientras que en Brasil (13% de las ventas) lo hacen un 17% en parte por la pérdida de valor de la divisa carioca. El descenso de los costes energéticos ha impulsado los márgenes en casi 2 puntos hasta el 28,1% y sitúa el beneficio en los 1,42 euros por acción; un 9% por debajo al de hace un año. Pese a la incertidumbre, la compañía prevé poder mantener sus cifras de cierre de año en niveles similares a los de 2024. Por nuestra parte creemos que la empresa está bien gestionada, sin embargo, no somos tan optimistas y estimamos que habrá un leve retroceso en sus cifras. Así, nuestras estimaciones de beneficios son de 7,20 euros por acción en 2.025 frente a los 8,80 de 2024 y de 7,80 euros por acción para 2026.