Moda y marroquinería, las más afectadas
En el primer trimestre, las ventas de LVMH cayeron un 3% (frente a una subida prevista del 1%). Las ventas no aumentaron en ninguna de las divisiones. Cayeron un 11% en China y un 3% en Estados Unidos. Y los chinos no lo compensaron visitando Japón, como habían hecho un año antes. El grupo sufre especialmente en su división de moda y marroquinería, que incluye las marcas Louis Vuitton y Dior. Esta división, que genera alrededor del 50% de las ventas y el 75% del beneficio operativo anual, ha visto caer sus ventas trimestrales un 5% (aunque se esperaba una estabilización).
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Los sucesivos descensos de las previsiones de crecimiento en los últimos trimestres justifican la caída de la cotización, que estaba demasiado cara.
A pesar de ello, su precio todavía no es una ganga. Es probable que la actividad siga siendo floja.
Acción cara.
VENDA.
Moda y marroquinería, las más afectadas
En el primer trimestre, las ventas de LVMH cayeron un 3% (frente a una subida prevista del 1%). Las ventas no aumentaron en ninguna de las divisiones. Cayeron un 11% en China y un 3% en Estados Unidos. Y los chinos no lo compensaron visitando Japón, como habían hecho un año antes. El grupo sufre especialmente en su división de moda y marroquinería, que incluye las marcas Louis Vuitton y Dior. Esta división, que genera alrededor del 50% de las ventas y el 75% del beneficio operativo anual, ha visto caer sus ventas trimestrales un 5% (aunque se esperaba una estabilización).
La fuerte subida de los precios desde el final de la crisis sanitaria parece tener cada vez menos aceptación, sobre todo entre la clientela joven. Es cierto que estos clientes sólo representan alrededor del 25% de las ventas. Pero es esencial fidelizarlos para beneficiarse del aumento de su poder adquisitivo que vendrá con la edad.
LVMH también sufrirá las consecuencias de los aranceles americanos (aunque produzca en parte en Estados Unidos), tanto directamente (precios desalentadores y/o menor rentabilidad) como indirectamente (deterioro del clima económico en casi todas partes).
El grupo no tiene previsto reducir sus precios de venta para aumentar los volúmenes de venta (para no afectar a su imagen de marca). Así pues, los próximos trimestres seguirán siendo difíciles. Prevemos un beneficio por acción de 25,50 euros en 2025 y de 28 euros en 2026.
Cotización en el momento del análisis: 485,10 EUR
