Las dudas sobre la exactitud de la información facilitada por el grupo, la posibilidad de injerencias políticas y el riesgo de dilución de los fondos propios del pequeño accionista empañan la acción. Por estos motivos, creemos que es mejor ir a lo seguro y asumir las pérdidas.

VENDER.

Tras el anunciado ajuste de las cuentas de Ekopak las ventas para 2024 son ahora de 47,6 millones de euros en lugar de 55,5 millones de euros. La pérdida pasa de 7 a 12,2 millones de euros (0,83 euros por acción). Se reduce el importe de los fondos propios; el valor contable se limita a 2,78 euros por acción, frente a los 3,13 euros anteriores.

 

Sobre la base de los presupuestos y las perspectivas de tesorería existentes, y teniendo en cuenta las facilidades de financiación existentes, el grupo belga especializado en el tratamiento y reutilización de aguas residuales debería disponer normalmente de liquidez suficiente para seguir aplicando su estrategia.

 

Sin embargo, si se dieran determinados escenarios (menos ingresos no recurrentes, crecimiento adicional en el modelo de negocio WaaS -actividad en que las empresas pagan para Ekopak purifique su agua en sus instalaciones-, que requiera prefinanciación, etc.), podría faltar liquidez y ello podría impedir a la compañía de continuar con sus actividades actuales. 

 

Por lo tanto, se está estudiando una serie de iniciativas para reforzar el balance, incluidas opciones de financiación adicionales. Ekopak no da ninguna indicación concreta sobre la naturaleza de esta financiación adicional, pero parece muy probable que suponga una dilución (posiblemente sustancial) de los fondos propios de los pequeños accionistas (si se trata de una ampliación de capital sin derechos preferentes, de la emisión de obligaciones convertibles, etc.). A mediados de marzo, sin embargo, el Director General negó firmemente la necesidad de una ampliación de capital. También hay que señalar que se reforzará el equipo directivo.