México y España, dos grandes pilares
El beneficio de BBVA sigue al alza y en los tres primeros meses de 2025 repuntó un 24% frente al mismo periodo del año anterior hasta los 0,47 euros por acción. El descenso de los tipos de interés ya empieza a notarse y el negocio típicamente bancario cae (-2%), pero el banco lo compensó de sobra, gracias al alza de comisiones (+9%) y, sobre todo, al dejar de lado ahora los elevados costes en los que incurrió hace un año (unos 0,15 euros por acción), por la elevada inflación en Argentina y el impuesto bancario en nuestro país.
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Eso si, prevemos que vaya moderándose.
Acción correcta.
MANTENGA.
México y España, dos grandes pilares
El beneficio de BBVA sigue al alza y en los tres primeros meses de 2025 repuntó un 24% frente al mismo periodo del año anterior hasta los 0,47 euros por acción. El descenso de los tipos de interés ya empieza a notarse y el negocio típicamente bancario cae (-2%), pero el banco lo compensó de sobra, gracias al alza de comisiones (+9%) y, sobre todo, al dejar de lado ahora los elevados costes en los que incurrió hace un año (unos 0,15 euros por acción), por la elevada inflación en Argentina y el impuesto bancario en nuestro país. A nivel geográfico los dos grandes pilares son México y España (entre ambos aportan el 80% del beneficio del grupo, 46 y 35%, respectivamente). Mientras el primero ya da señales de flaqueza (-8%), nuestro país sigue avanzando a gran ritmo (+41%). En los próximos meses el beneficio irá moderándose conforme se consoliden los menores tipos de interés y podría empeorar según la evolución macro. Así, preferimos ser cautos y mantener nuestra previsión de 1,60 euros de beneficio y 0,70 euros de dividendo para 2025. También estamos a la espera de la opa sobre el Sabadell, que entrará en una nueva fase en los próximos días cuando se conozca el veredicto de la CNMC.
Cotización en el momento del análisis: 12,34 EUR
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