La operación puede tener efectos tanto negativos como positivos para los accionistas de Telecom Italia.
Acción correcta.
MANTENGA.
Principal accionista
En febrero, Poste Italiane ya había comprado el 9,8% de Telecom Italia a Cassa Depositi e Prestiti. Ahora ha comprado alrededor de otro 15% a Vivendi. De este modo, Vivendi sólo conserva una pequeña participación (2,5%) y Poste Italiane es el nuevo accionista principal (24,81%); el resto está en manos del público en general. La operación no era del todo inesperada (tras el acuerdo de febrero, habían circulado rumores de nuevos aumentos), sin embargo, tuvo algún reflejo en la cotización. Dado que las acciones adquiridas por Poste Italiane son recompradas a Vivendi, no modifica el volumen de acciones en circulación y no tiene consecuencias directas para los accionistas. Sin embargo, podría haber efectos indirectos en el precio de las acciones.
Efectos negativos y positivos
En primer lugar, el precio pagado a Vivendi (0,2975 euros) es inferior al precio de cierre de Telecom Italia antes del anuncio. En segundo lugar, no hay ninguna esperanza de OPA (Oferta Pública de Adquisición); Poste Italiane ha procurado mantenerse por debajo del umbral del 25% (que le habría obligado a lanzar una opa) y ha declarado que no tiene intención de aumentar más su participación. Dado que el resto de las acciones están en manos del público, su participación le basta para controlar la gestión del grupo y nombrar a sus directivos. En tercer lugar, la operación sitúa la acción en el sector de los servicios públicos y, por el momento, elimina su atractivo especulativo basado en la esperanza de una adquisición, como la del operador italiano Iliad. Sin embargo, también puede haber efectos positivos. Las sinergias entre los dos grupos son posibles, no sólo en telefonía (Poste Italiane está presente con Poste Mobile), sino también en servicios financieros, seguros, medios de comunicación y energía. Además, aunque es probable que la consolidación con otros operadores se ralentice, sigue siendo posible a largo plazo.
Cotización en el momento del análisis: 0,3382 EUR
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