OPA de Naturgy: cómo ganar un 6% en pocos meses

Una operación en varios pasos

La Junta de accionistas de Naturgy ha aprobado realizar una OPA (Oferta Pública de Adquisición) sobre el 10% de sus acciones. Tras cumplir con los trámites administrativos, la operación podría lanzarse antes del verano y en ella Naturgy abonaría 26,50 euros por acción. Además, sus accionistas a 7 de abril recibirán un dividendo complementario del ejercicio 2024 de 0,60 euros por acción Una cuantía que no se minorará del precio de la opa.

· Comprando al precio actual (25,60 euros) supondría una ganancia del 3,3% (5,9% incluyendo el dividendo y sin contar con los gastos). ¿Merece la pena jugársela?

Nuestro consejo

Al ser una opa voluntaria, los accionistas pueden acudir o no a la operación, ya que la empresa seguirá cotizando en Bolsa. Y quienes lo hagan no tendrán total certeza de que les compren todas las acciones con las que acudan; todo dependerá del número de accionistas que acudan y con cuántas acciones. Si concurren más de ese 10% del capital, habrá prorrateo. Ahora bien, en este “prorrateo” se produce una compra mínima por aceptante igual para todos y lo que se porratea es la oferta que sobrepasa ese corte.

· Si no tiene acciones de Naturgy y quiere jugársela, puede plantearse comprar una pequeña cantidad como, p. ej., 4.000 o 5.000 euros con la esperanza de que se las compren todas en la opa. Aunque es probable que el corte se encuentre bastante más arriba; incluso por encima de los 8.000 euros. Puestos en esta situación puede incluso fijar una orden de compra a un precio inferior al actual; p. ej., 25,24 euros, con los que obtendría una ganancia del 5% (6,6% gracias la dividiendo). Así, comprando 5.000 euros serían unos 330 euros de beneficio antes de gastos a apenas unos meses vista.

· Si puede prescindir de esa cuantía unos meses, asume el riesgo de no poder vender sus acciones y los gastos de su bróker no son muy altos, puede merecerle la pena jugársela. Si aspira a un mayor rendimiento, puede seguir la cotización por si se cayese repentinamente.

Cotización en el momento del análisis: 25,60 EUR

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