Navigator cosecha un resultado por debajo de las expectativas
Qué hacer con la acción del fabricante portugués de pasta de papel.
Publicado el 18 marzo 2025
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Qué hacer con la acción del fabricante portugués de pasta de papel.
La facturación de del fabricante de papel portugués creció y superó los 2.000 millones de euros, pero se situó por debajo de nuestras previsiones. ¿Qué hacer con esta acción?
Distribuye dividendo
La facturación de Navigator creció un 7% hasta superar los 2.000 millones de euros, mientras que el beneficio operativo aumentó un 9% hasta 547 millones de euros. El beneficio neto fue de 287 millones de euros (0,40 euros por acción) y se situó por debajo de nuestra previsión de 0,43, pero sigue representando un crecimiento del 4% con respecto a 2023. A pesar de la caída del 16% en el volumen de ventas de celulosa, el impacto se vio mitigado por una mejora de los precios medios de venta (+13%), por lo que la caída del valor de las ventas fue sólo del 5%. En sentido contrario, Navigator vendió un 8% más de papel de impresión, pero el valor total de las ventas fue un 3% inferior debido a una ligera corrección de los precios.
También destacó del segmento de tisú, donde las ventas aumentaron un 55%, impulsado por la adquisición de cinco fábricas en el Reino Unido en el segundo trimestre. La inversión total ascendió a 241 millones de euros, un 29% más que en 2023, lo que contribuyó a un aumento de la deuda neta del 26%, hasta 617 millones de euros.
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Los segmentos de celulosa y papel de impresión evolucionaron por debajo de las expectativas y la tendencia es que la demanda de estos productos continúe su actual trayectoria descendente. Sin embargo, la apuesta por el tisú, un producto de mayor valor añadido con precios más estables dará sus frutos a largo plazo.
Acción correcta.
MANTENGA.
Distribuye dividendo
La facturación de Navigator creció un 7% hasta superar los 2.000 millones de euros, mientras que el beneficio operativo aumentó un 9% hasta 547 millones de euros. El beneficio neto fue de 287 millones de euros (0,40 euros por acción) y se situó por debajo de nuestra previsión de 0,43, pero sigue representando un crecimiento del 4% con respecto a 2023. A pesar de la caída del 16% en el volumen de ventas de celulosa, el impacto se vio mitigado por una mejora de los precios medios de venta (+13%), por lo que la caída del valor de las ventas fue sólo del 5%. En sentido contrario, Navigator vendió un 8% más de papel de impresión, pero el valor total de las ventas fue un 3% inferior debido a una ligera corrección de los precios.
También destacó del segmento de tisú, donde las ventas aumentaron un 55%, impulsado por la adquisición de cinco fábricas en el Reino Unido en el segundo trimestre. La inversión total ascendió a 241 millones de euros, un 29% más que en 2023, lo que contribuyó a un aumento de la deuda neta del 26%, hasta 617 millones de euros.
El Consejo de Administración propuso distribuir un total de 175 millones de euros en dividendos (0,24606 euros brutos por acción). En la práctica, se trata de añadir 75 millones de euros a los 100 millones ya abonados a principios de año. Hemos revisado ligeramente a la baja nuestras estimaciones de beneficio por acción hasta 0,42 euros en 2025 (antes 0,43) y 0,44 euros en 2026 (antes 0,45).
