El menor ritmo de crecimiento en el último trimestre penaliza, creemos que en exceso, a la cotización. Tras la corrección de la cotización, cambiamos el consejo para esta acción ahora correcta.
MANTENGA.
Hacia un año récord
Inditex ganó 1,43 euros por acción entre febrero y noviembre de 2024, un 8,4% más que hace un año. Pero a ojos del mercado, el último trimestre no ha sido tan vistoso como los anteriores: las ventas crecieron “solo” un 6,8% frente al 7,1% y 7,3% del primer y segundo trimestres respectivamente, y aunque el margen operativo (59,4%) continúa siendo alto, no parece suficiente a muchos inversores. De ahí la caída del 10% en la cotización desde la presentación de los resultados.
Inditex se trata de la mayor empresa española por capitalización bursátil, y la penalización se nos antoja excesiva, por sus sólidos resultados financieros, su apena deuda, una fuerte generación de caja… Además, el grupo mantiene unas inversiones de 1.800 millones de euros para la optimización del espacio comercial, la integración tecnológica y las capacidades online, junto a los 900 millones que invertirá en los próximos 2 años para la expansión logística, con un aumento estimado entre el 2%-3% del espacio de ventas y en torno al 10% en ventas online.
Acción de calidad, con una rentabilidad por dividendo del 3,4% y un PER (precio/beneficio estimado) que, tras la corrección bursátil, está por debajo de la media del sector. De ahí nuestro cambio de consejo de vender a conservar
Cotización en el momento del análisis: 49,79 EUR
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