Exxon está adoptando medidas convincentes para impulsar el crecimiento futuro, pero la acción sigue estando muy ligada a la evolución del precio del petróleo.
MANTENGA.
Inversiones al alza
Mientras que Chevron (mantener) y el resto de sus rivales moderan las inversiones por la debilidad prevista del precio del petróleo en 2025, Exxon se desmarca al anunciar un aumento de sus inversiones para impulsar el crecimiento. Para 2025, prevé invertir 27.000-29.000 millones de dólares, frente a los 28.000 millones de 2024. Para el periodo 2026-2030, la cuantía ascenderá a 28.000-33.000 millones anuales.
Según la compañía, el aumento de la producción en regiones donde los costes de producción son más bajos, como la Guyana (Sudamérica) y la Cuenca Pérmica (Texas...) impulsará los beneficios. La producción diaria pasará de 4,6 millones de barriles en 2024 a 5,4 millones en 2030, de los cuales el 60% se producirá en estas zonas de bajo coste (y por ende, más rentables) frente al 50% actual.
Este aumento de la producción, la venta de activos menos rentables y la revisión al alza del ahorro en los próximos años permitirán aumentar los beneficios en torno a un 10% anual entre 2025 y 2030, según la compañía. Nosotros estimamos una caída de los beneficios en 2025 (a 7,4 USD por acción) frente a los 7,9 USD de 2024, como consecuencia de la bajada del precio del petróleo. Para 2026 estimamos un beneficio de 8 USD por acción (+8%), por la mayor producción y el ahorro de costes.
Cotización en el momento del análisis: 106,42 USD
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