Incluso partiendo de un escenario prudente para las ventas y los márgenes en 2025, la cotización sólo vale 7 veces los beneficios esperados para los próximos 12 meses.
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Resultados récord
En el ejercicio cerrado el 31 de agosto, las ventas de Trigano aumentaron un 12,8% y el beneficio operativo repuntó un 18,3%, hasta 500,7 millones de euros, con un margen operativo del 12,8% (frente al 12,2% de 2023 y el 10,8% de 2022). Un nivel récord alcanzado gracias al crecimiento de las ventas de autocaravanas (+19%, excluidas cesiones, adquisiciones y efectos del tipo de cambio), pero también gracias al control de costes y a las mejoras de productividad.
El único nubarrón en el horizonte: el consumo de efectivo ha sido superior al previsto (debido a un exceso de existencias). No obstante, Trigano goza de solidez financiera y puede absorber salidas temporales de caja sin poner en peligro sus inversiones ni sus dividendos.
Ajustando la capacidad de producción de determinados productos (furgonetas, furgones, etc.), debería poder normalizar sus existencias de aquí a la primavera. Esto debería bastar para llenar las arcas de la empresa mientras espera la vuelta de un mercado boyante, impulsado por las tendencias sociodemográficas y el interés sostenido por las autocaravanas.
Por último, señalar que el grupo ha recibido el visto bueno para la adquisición de Bio Habitat, una operación que se cerrará a finales de año y que reforzará la actividad de alojamiento de ocio, la cual acabará representando el 10% de las ventas totales (frente al 2,6% actual).
Cotización en el momento del análisis: 115,90 EUR
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