El grupo se ha fijado un objetivo de duplicar las ventas entre 2023 y 2030. La cotización vale actualmente 10,6 veces el beneficio por acción previsto para 2025. Y la ratio EV/EBITDA 2025 es de 6,6 veces. Estas valoraciones no reflejan el fuerte impulso de las actividades del grupo.
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Récord de ventas a la vista
El proveedor de soluciones audiovisuales EVS Broadcast no ha publicado cifras concretas del tercer trimestre. No obstante, sí ha confirmado que, habida cuenta de la evolución de su actividad y de los pedidos, está en disposición de alcanzar la parte alta de su horquilla de previsión de ventas (revisada al alza este verano), es decir, entre 190 y 200 millones de euros. Un nuevo récord.
En el conjunto de 2024, las ventas deberían haber crecido en torno a un 15%, mientras que a principios de año EVS preveía un crecimiento entre el +4 y el +13%. En cuanto al beneficio operativo, EVS también prevé alcanzar el extremo superior de su rango objetivo, es decir, entre 40 y 46 millones de euros. Y aunque el grupo ha invertido mucho este año (en personal, por ejemplo), el margen operativo se mantendrá en un nivel próximo al 23% (después del 23,8% en 2023). El grupo demuestra así que es capaz de repercutir unos costes más elevados (personal y componentes) en sus precios de venta. El beneficio por acción de 2024 debería acercarse a los 3 euros. Y el ejercicio 2025 arrancará con una sólida cartera de pedidos.
Sin embargo, el 2025 será un año impar, lo que significa que no habrá grandes acontecimientos deportivos, que generan ingresos adicionales (alquiler de equipos, servicios) en los años pares. Este año, por ejemplo, la Eurocopa y los Juegos Olímpicos de París generaron unos 15 millones de euros en ventas, es decir, el 7,5% del total anual. Así pues, habida cuenta del crecimiento previsto del mercado (+6 a 7% anual), nosotros estimamos que las ventas de 2025 sean ligeramente inferiores a las de 2024 (antes de batir nuevos récords en 2026). También esperamos que el beneficio por acción en 2025 disminuya ligeramente, hasta 2,69 euros. Para 2026, estimamos 3,37 euros.
Cotización en el momento del análisis: 28,30 EUR
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