Aunque el crecimiento de las ventas se modera, el beneficio repunta más de un 10% y la cotización marca nuevos máximos. Pero al precio actual, la acción nos parece cara.
VENDA.
Crecimiento más moderado
Inditex ganó 0,89 euros por acción en el primer semestre (febrero-julio) del ejercicio, un 10,1% más que en el mismo periodo de 2023. Las ventas continúan por la senda alcista, aunque el crecimiento se modera (+7,2% frente al +13,5% de un año antes). Todo ello en un entorno marcado por las tensiones en la cadena de suministro (revueltas sociales en Bangladesh), los primeros síntomas de debilidad del consumo en EE.UU. y Asia (ventas: -0,6% y -3% respectivamente) y el impacto negativo de los tipos de cambio (facturación: -3%). Cabe destacar el buen control de los costes (repuntan “solo” un 6,8%).
Ante la desaceleración prevista para los próximos meses, el grupo apuesta por el control de costes y una rápida adaptación a la demanda (aprovisionamiento en proximidad). Inditex mantiene el plan de expansión logística para 2024 y 2025 y el éxito asiático de Zara Streaming (directos de nuevas colecciones…) se extenderá a sus principales mercados: España, EE.UU. y otros países europeos. Con una sólida liquidez que garantiza el aumento del dividendo, la acción, de calidad y con sólidos fundamentales, cotiza eso sí a niveles muy elevados.
Cotización en el momento del análisis: 50,54 EUR
