El margen de beneficios, que en 2022 había vuelto a situarse justo por encima de su nivel anterior a la pandemia, está sometido a una presión continua desde entonces. El dividendo está amenazado.
Acción correcta.
VENDER.
No levanta cabeza
Tras un año 2023 en el que las ventas del grupo cayeron un 6% (sobre una base comparable y excluyendo los efectos del tipo de cambio de divisa), en el primer semestre de 2024, las ventas del especialista neerlandés en trabajo temporal Randstad volvieron a caer: un -7,8% en el primer trimestre y un -7,5% en el se-gundo. Las ventas se contrajeron en todas las actividades y en la mayoría de las regiones (con excepción de Bélgica, Luxemburgo, Italia y España, que en conjunto representan el 24% de las ventas). El margen de explotación (excluidos los elementos no recurrentes) quedó limitado al 3% (frente al 4,2% en 2022 y el 5,2% en 2023). El beneficio por acción disminuyó un 31% en el segundo trimestre (hasta los 0,43 euros) y un 41% en el primer semestre (hasta los 0,92 euros). Por nuestra parte volvemos a revisar a la baja nuestra previsión de beneficio por acción para este año hasta los 2,40 euros (un 30% menos que un año antes). Además, Randstad podría ser menos generosa con los dividendos. Tras esos 3,55 euros por acción de 2023 (incluidos 1,27 euros pendientes de pago el 01/10/24), podría recortarlos hasta los 1,5 euros para este ejercicio.
Cotización en el momento del análisis: 41,02 EUR
