Seguimos viendo potencial en este negocio en el marco de la transición ecológica. Pero las fluctuaciones de los precios de venta hacen que los resultados financieros sean muy volátiles. La cotización pierde más de un 50% desde principios de año, pero de momento mantenemos nuestra recomendación para esta acción incluida en la cartera del Experto en acciones con un peso de apenas el 0,9%.
MANTENGA.
Coyuntura desfavorable
Una vez más, Radius Recyling, especialista estadounidense en reciclaje, ha tenido un trimestre decepcionante. Sin contar la amortización por el fondo de comercio (6 USD por acción), el grupo registró una pérdida de 0,6 USD por acción en el tercer trimestre, frente a -1,2 USD en el segundo y -0,64 USD en el primero. A pesar de unas ventas en niveles reducidos (674 millones de USD), el beneficio operativo mejora con respecto al de principios de año, pero también se mantiene en niveles bajos.
En el campo de los aceros reciclados, Radius se beneficia de mayores volúmenes de ventas, pero se ha visto penalizado por la caída de los precios de venta. Según la propia compañía, la competencia de China le penaliza, ya que el gigante asiático exporta sus aceros a unos precios que hacen bajar los precios de venta. La coyuntura es ligeramente mejor en el reciclado de metales no férreos, con precios y volúmenes más elevados.
Como nota positiva cabe señalar que Radius registró unos ahorros y un aumento de la productividad de 8 millones de dólares en el segundo trimestre y de 13 millones en el tercero. El grupo prevé ahorrar otros 18 millones para el último trimestre del ejercicio 2023/2024, aunque no serán suficientes para compensar del todo las dificultades que atraviesan los mercados del grupo, como el de la construcción.
Para 2023/2024, rebajamos nuestra previsión de pérdidas a -3 USD por acción (frente a la anterior -9 USD con la amortización del fondo de comercio) y a -1 USD por acción para 2024/2025.
Cotización en el momento del análisis: 16,83 USD
