La positiva coyuntura del sector petrolero, como demuestran los buenos resultados del trimestre, también debería contribuir a ello. Acción correcta.
MANTENGA.
El petróleo ganará peso
El beneficio de Galp aumentó un 6% en el primer trimestre, hasta 0,49 euros por acción. Excluyendo los elementos no recurrentes, el beneficio se disparó un 35%, hasta 0,44 euros por acción, por encima de nuestras previsiones, gracias al buen comportamiento de los negocios de Exploración y el Industrial & Midstream, a pesar del retroceso en la producción de petróleo y en el margen de refino.
Menos positiva ha sido la actividad Comercial, debido a la caída de las ventas de productos petrolíferos, y el segmento de Renovables, por las caídas de la producción y del precio de la electricidad. Con todo, el beneficio operativo aumentó un 13%.
El descubrimiento de petróleo en Namibia refuerza las perspectivas de crecimiento de Galp que, dada la elevada inversión que supone, podría vender parte de su participación del 80% en el proyecto. Además, a pesar de la venta de los activos de gas natural en Mozambique por 600 millones de euros, la apuesta por las energías renovables, aunque se mantiene, es probable que pierda relevancia en las prioridades del grupo, entre otras cosas porque los altos tipos de interés y el bajo precio de la electricidad hacen inviable el objetivo de alcanzar 4 GW de capacidad en 2025. Hemos revisado al alza nuestras previsiones de beneficio por acción de 1,14 a 1,44 euros en 2024 y de 1,19 a 1,32 euros en 2025.
Cotización en el momento del análisis: 19,07 EUR
