La cotización (-3% desde principios de año, +6,5% en EUR, dividendos incluidos) no ha brillado en este 2023. Los resultados de los últimos trimestres y los anuncios del plan estratégico 2023/2025 no han servido para reactivar la acción en bolsa. A 2,9 veces los fondos propios tangibles, la acción cotiza a un nivel algo elevado en comparación con su histórico reciente.
MANTENGA.
Mejor retribución al accionista
En el día del inversor de mediados de noviembre, la dirección de Zurich Insurance dejó sin cambios su hoja de ruta para el trienio 2023-2025. Entre los objetivos, confirma el aumento del beneficio operativo en un 8% anual entre 2023 y 2025. El grupo también pretende remunerar mejor a sus accionistas, lo que en nuestra opinión constituye el principal atractivo del valor.
De esta manera, alrededor del 75% del beneficio operativo se repartirá a los accionistas (pay-out) en forma de dividendos (rentabilidad esperada del 6% para 2024), que aumentarán si el beneficio evoluciona positivamente. El grupo pretende asimismo lanzar un plan de recompra de acciones.
A nivel de la actividad, Zurich concentrará sus esfuerzos en su negocio americano (“Farmers”) para la que precisa reducir sus costes. De hecho, esta filial se ve afectada por unos reembolsos a los asegurados superiores a los ingresos, penalizados entre otros motivos por los últimos incendios en California. También en Estados Unidos, el grupo acaba de adquirir tres corredores de seguros por un importe de 760 millones de dólares, sin que ello afecte a su solvencia gracias a la solidez de su balance.
Cotización en el momento del análisis: 437,90 CHF
