A pesar del cambio de tendencia en el precio de la pasta de papel, la sólida estrategia y el compromiso con la eficiencia operativa y la innovación nos hacen confiar en esta acción de cara al futuro. Acción correcta.
MANTENGA.
Normalización del mercado
El 2022 fue un año de ensueño para Navigator, ya que la anormal escasez de suministro de papel en Europa provocó un enorme aumento de los precios de la pasta de papel y un volumen extraordinario de pedidos en la primera mitad del año. Sin embargo, este año las condiciones del mercado se han normalizado y los resultados así lo reflejan. Aun así, con el control de costes y los precios internacionales del papel y el tisú todavía en niveles históricamente altos, Navigator ha logrado el segundo mejor resultado de su historia en el primer semestre.
En el segundo trimestre, la empresa registró una facturación de 478 millones de euros, un 5% menos que el trimestre anterior y un 26% menos que el mismo periodo de 2022. El beneficio neto ascendió a 66 millones de euros, un 8% menos que el trimestre anterior y un 41% menos que el mismo periodo del año anterior. En total en el semestre, el beneficio neto ascendió a 137,4 millones, 0,19 euros por acción, un 15% menos que en el primer semestre de 2022.
El contexto de desaceleración económica también ha reducido las cantidades vendidas de papel de impresión (-36% respecto al segundo trimestre de 2022), pero no así las de pasta (+72%) y las de tisú (+50%). Esta última se consolida como el área de negocio con mayor potencial de crecimiento y viene impulsada por el aumento de la demanda de producto terminado y la incorporación de capacidad productiva en la recién adquirida fábrica en España, ahora denominada Navigator Ejea.
A tenor de estos resultados, perfectamente en línea con nuestras expectativas, mantenemos sin cambios nuestra previsión de beneficio por acción de 0,37 euros en 2023 y 0,28 en 2024.
Cotización en el momento del análisis: 3,366 EUR
