Revisamos al alza nuestra previsión de beneficio por acción para este año de 0,022 a 0,024 euros y para 2024 de 0,033 a 0,034 euros. Acción correcta.
MANTENGA.
En 2022, BCP obtuvo un beneficio de 207 millones de euros, es decir, 0,0137 euros por acción (+50,3%), una cifra superior a las expectativas. A este buen resultado contribuyó en gran medida la subida de los tipos de interés, que incidió muy positivamente en el margen de intermediación (+35,3%). Este margen se obtiene por la diferencia entre el interés que cobra el banco por los préstamos que concede y el interés que tiene que pagar por los depósitos de los clientes.
Además, por el lado de los costes, BCP ha reducido los costes operativos en un 3,8% y ha mejorado la eficiencia de la actividad debido principalmente a la reducción del 13,1% en los costes de personal en Portugal.
Finalmente, en el cuarto trimestre, el banco consiguió mejorar los resultados de su actividad en Polonia gracias a la reducción de provisiones constituidas por Bank Millennium (en manos del BCP en un 50,1%), principalmente las destinadas a cubrir el coste de créditos hipotecarios de dudoso cobro.
El entorno de tipos de interés elevados se mantendrá durante más tiempo del previsto, lo que es muy positivo para el margen de intermediación y el resultado del banco. Pero la desaceleración económica tiene un impacto negativo en la morosidad y mantiene la presión sobre los resultados.
Cotización en el momento del análisis: 0,2296 EUR
