El grupo belga presenta un buen rendimiento operativo, especialmente en Bélgica y Asia. Además, la recuperación de las bolsas chinas debería impulsar los beneficios en los próximos trimestres. El crecimiento permanece intacto. Y es de esperar un buen aumento de los dividendos (rentabilidad superior al 7% anual al precio actual). Acción barata.
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En 2022, la aseguradora Ageas alcanzó por poco el objetivo de beneficio inicialmente previsto de 1.000 millones de euros (+19,6%), pero solo gracias a dos elementos no recurrentes del legado de Fortis: una plusvalía contable en la recompra (a un precio inferior al nominal) de una especie de obligaciones perpetuas (FRESH) y una reevaluación de los títulos RPN(i). Y es que, además, los beneficios de las actividades aseguradoras se han visto presionados por condiciones meteorológicas desfavorables (heladas en Reino Unido, inundaciones en Portugal) y pérdidas en la cartera de inversiones en China (ya anunciadas en octubre).
En total, el beneficio por acción asciende a 5,49 EUR y abonará un dividendo de 1,50 euros por acción, con lo que el dividendo total anual será de 3 euros (+9,1%, en línea con lo previsto). Para este año, el consejero delegado espera que al grupo le vaya al menos tan bien como en 2022. Pero dados los ajustes en las normas contables del sector asegurador, el grupo no hace ninguna previsión concreta de beneficios. Mantenemos nuestra previsión de beneficios para 2023 en 5,75 euros por acción. Para 2024, la revisamos ligeramente al alza a 6,20 EUR.
Cotización en el momento del análisis: 43,01 EUR
