El liderazgo en la consolidación del sector europeo de torres de comunicaciones impulsará con fuerza sus cifras. Pero la elevada deuda y unos múltiplos elevados nos llevan a desaconsejarla.
VENDA.
Cellnex lidera el proceso de consolidación del mercado de towering europeo donde es el líder del sector tras haber resultado ganador en 6 de las 10 adquisiciones más importantes efectuadas en los últimos años. La estrategia de Cellnex pasa por comprar las antenas y emplazamientos propiedad de operadores de telecomunicaciones, integrarlas y usarlas para dar servicios a varios clientes simultáneamente. Una estrategia de crecimiento realizada a base de tirar de chequera, lo que le ha llevado a endeudarse enormemente (deuda financiera neta de 21 euros por acción en el primer semestre del año).
A su favor juegan los elevados márgenes y el elevado crecimiento que esperamos para sus ingresos en los próximos años (integración de redes, digitalización, Internet de las cosas, 5G…) y la posibilidad de entrar en nuevos mercados con operaciones corporativas. En su contra, el...
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El liderazgo en la consolidación del sector europeo de torres de comunicaciones impulsará con fuerza sus cifras. Pero la elevada deuda y unos múltiplos elevados nos llevan a desaconsejarla.
VENDA.
Cellnex lidera el proceso de consolidación del mercado de towering europeo donde es el líder del sector tras haber resultado ganador en 6 de las 10 adquisiciones más importantes efectuadas en los últimos años. La estrategia de Cellnex pasa por comprar las antenas y emplazamientos propiedad de operadores de telecomunicaciones, integrarlas y usarlas para dar servicios a varios clientes simultáneamente. Una estrategia de crecimiento realizada a base de tirar de chequera, lo que le ha llevado a endeudarse enormemente (deuda financiera neta de 21 euros por acción en el primer semestre del año).
A su favor juegan los elevados márgenes y el elevado crecimiento que esperamos para sus ingresos en los próximos años (integración de redes, digitalización, Internet de las cosas, 5G…) y la posibilidad de entrar en nuevos mercados con operaciones corporativas. En su contra, el repunte de los tipos de interés que engrosará aún más los gastos financieros (3,6 veces mayores que el beneficio operativo) y que hará que sus resultados sigan en números rojos en los próximos años. Estimamos una pérdida por acción de 0,39 euros para este ejercicio y de -0,15 euros para el 2023.
Cotización en el momento del análisis: 30,81 EUR
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