El liderazgo en la consolidación del sector europeo de torres de comunicaciones impulsará con fuerza sus cifras. Pero la elevada deuda y unos múltiplos elevados nos llevan a desaconsejarla.
VENDA.

Cellnex lidera el proceso de consolidación del mercado de towering europeo donde es el líder del sector tras haber resultado ganador en 6 de las 10 adquisiciones más importantes efectuadas en los últimos años. La estrategia de Cellnex pasa por comprar las antenas y emplazamientos propiedad de operadores de telecomunicaciones, integrarlas y usarlas para dar servicios a varios clientes simultáneamente. Una estrategia de crecimiento realizada a base de tirar de chequera, lo que le ha llevado a endeudarse enormemente (deuda financiera neta de 21 euros por acción en el primer semestre del año).

A su favor juegan los elevados márgenes y el elevado crecimiento que esperamos para sus ingresos en los próximos años (integración de redes, digitalización, Internet de las cosas, 5G…) y la posibilidad de entrar en nuevos mercados con operaciones corporativas. En su contra, el...

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