El resultado al cierre del primer trimestre del año se cerró con un beneficio de 0,35 euros por acción, un 9,5% menos que hace un año. Los tres primeros meses de 2022 han estado marcado por la alta volatilidad de los precios de los combustibles, por los diferentes ritmos de recuperación de los mercados donde está presente la compañía y por el recorte de los márgenes.
La difícil coyuntura y la volatilidad del precio de los combustibles han añadido nuevas dosis de incertidumbre al sector, por lo que la decisión de segregar la empresa en dos compañías independientes parece no haber avanzado formalmente...
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A los niveles actuales (acción cara), vemos mejores opciones dentro del sector.
VENDA.
El resultado al cierre del primer trimestre del año se cerró con un beneficio de 0,35 euros por acción, un 9,5% menos que hace un año. Los tres primeros meses de 2022 han estado marcado por la alta volatilidad de los precios de los combustibles, por los diferentes ritmos de recuperación de los mercados donde está presente la compañía y por el recorte de los márgenes.
La difícil coyuntura y la volatilidad del precio de los combustibles han añadido nuevas dosis de incertidumbre al sector, por lo que la decisión de segregar la empresa en dos compañías independientes parece no haber avanzado formalmente: una, dedicada a gestionar los negocios regulados (redes de distribución de electricidad, de gas natural); y otra, a los negocios liberalizados (generación y comercialización).
Y es que los posibles cambios regulatorios que pueden producirse en las tarifas afectarían a los ingresos de sus negocios. La compañía energética mantiene sus objetivos de inversión en nueva capacidad de generación renovable, así como en mantener el buen dividendo actual. Sin embargo, la acción creemos que cotiza a unas ratios por encima de sus rivales tanto nacionales como internacionales.
Cotización en el momento del análisis: 28,35 EUR
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La antigua Gas Natural es un grupo dedicado a los negocios del gas y la electricidad en España y en Latinoamérica. Está presente en 30 países. También realiza trading (ventas directas de gas como intermediario) y transporte de gas para terceros a través de gasoductos. Sus principales accionistas son La Caixa (26%); el fondo de inversión GIP (20,6%), Bidco (20,7%), el fondo IFM (12,5%) y Sonatrach (4,1%). A su vez Bidco está controlada en un 25,7% por C.F. Alba y en un 74,3% por CVC, lo que supone que Alba controla indirectamente un 5,17% de Naturgy, mientras que CVC posee un 14,9%.
