El líder mundial del lujo confirma su salida de la crisis. En el tercer trimestre, sus ingresos (excluyendo cesiones, adquisiciones, efectos por el tipo de cambio) aumentó un 11% en comparación con el tercer trimestre de 2019 (antes de la pandemia). Un crecimiento por tanto bastante sostenido, idéntico al del primer semestre del año, y mejor que lo esperado el pasado otoño. Pero el crecimiento muestra desequilibrios. Algunas regiones sufren debilidades (Europa, Japón), al igual que ciertas divisiones (perfumes, distribución selectiva). Afortunadamente, los principales motores del crecimiento siguen ahí presentes.
Riesgos de futuro
Por un lado, la muy rentable división de moda y complementos (Vuitton, Dior), que registró un crecimiento del 38% y siguió ganando cuota de mercado. Y, por otro lado, la...
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No. A pesar de un ligero descenso desde el verano, la cotización se ha más que duplicado desde el inicio de la crisis del covid. Un nivel demasiado alto para que la acción sea interesante.
VENDA.
China impulsa las ventas
El líder mundial del lujo confirma su salida de la crisis. En el tercer trimestre, sus ingresos (excluyendo cesiones, adquisiciones, efectos por el tipo de cambio) aumentó un 11% en comparación con el tercer trimestre de 2019 (antes de la pandemia). Un crecimiento por tanto bastante sostenido, idéntico al del primer semestre del año, y mejor que lo esperado el pasado otoño. Pero el crecimiento muestra desequilibrios. Algunas regiones sufren debilidades (Europa, Japón), al igual que ciertas divisiones (perfumes, distribución selectiva). Afortunadamente, los principales motores del crecimiento siguen ahí presentes.
Riesgos de futuro
Por un lado, la muy rentable división de moda y complementos (Vuitton, Dior), que registró un crecimiento del 38% y siguió ganando cuota de mercado. Y, por otro lado, la gran forma de China (el crecimiento en Asia, excluyendo Japón, es del 26%), a pesar de una política local desfavorable para los muy ricos. El grupo sigue contando con el fortalecimiento paulatino de la clase medio-alta china, a la que está dedicando una oferta de lujo asequible. Y China se está volviendo cada vez más importante en su negocio. Entre 2019 y 2021, durante los primeros 9 meses del año, la proporción de facturación proporcionada por la zona de Asia excluyendo Japón (especialmente China, por lo tanto) aumentó del 31 al 36%. Por tanto, cualquier turbulencia económica grave en China penalizaría la cotización de LVMH.
En cuanto a la amenaza inflacionaria, hay que ponerla en perspectiva porque el sector del lujo tiene cierto margen de maniobra para ajustar sus precios ante el aumento de los costes de producción.
Cotización en el momento del análisis: 646 EUR
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LVMH es un grupo francés que gestiona unas 50 marcas de lujo (moda, complementos, perfumes, alcohol, relojes, etc.).
