A pesar de cotizar a su nivel más bajo de los últimos doce meses, Bank of America sigue correcta, debido a su pobre rentabilidad por dividendo. Mantenga.
El castigo de los mercados a Bank of America (BOA) no tiene discusión. En los últimos doce meses, la acción ha caído un 32%, al nivel más bajo del año, mientras que el índice de la bolsa americana, el S&P 500, avanza un 13,9%.
En el primer trimestre, los ingresos del banco retrocedieron un 16% respecto a 2010. La ralentización de la economía americana y la crisis que continúa paralizando al sector inmobiliario no dejan vislumbrar una rápida recuperación de los ingresos.
En los próximos trimestres habrá que comprobar si las provisiones por créditos impagados siguen a la baja (lo que impulsa el beneficio). Además, BOA podría tener que contabilizar nuevos costes ligados a las demandas judiciales por créditos de baja calidad vendidos antes de la crisis.
La volatilidad de las bolsas y la mayor aversión al riesgo podrían lastrar los ingresos en la banca de inversión y la gestión de grandes patrimonios.
Así pues, se aleja la perspectiva de una mejora sustancial del dividendo, sobre todo cuando el regulador bancario parecer ser partidario de un ratio Core Tier-1 (colchón de seguridad para el banco) de al menos el 9,5%. Una situación que le perjudica frente a otras compañías que remuneran mejor a sus accionistas.
Estimamos un beneficio por acción de 0,8 USD para 2011 y de 1,2 para 2012.
Cotización en el momento del análisis: 10,85 USD
