Cambio de consejo
La bajada de la producción registrada en el primer semestre debería ser pasajera, en nuestra opinión. Prosiguen los esfuerzos para reducir la deuda. Tras la caída de la cotización la acción está ahora correcta. Mantenga.
El grupo anglo-australiano ha informado de una ralentización generalizada en su producción en el primer semestre del año. El principal consumidor mundial, China, ha frenado voluntariamente el crecimiento del país y ello se ha traducido en una reducción de las importaciones de materias primas. Todo indica que este cambio de ritmo será temporal, pero entre tanto no cabe esperar que la economía occidental tome el relevo, dada la fragilidad de su recuperación.
Para hacer frente a esta volatilidad de la demanda, la compañía prosigue con la reducción de su deuda a través de la venta de diversas explotaciones, superando el objetivo fijado de 10.000 millones de dólares. La opción nos parece buena, dado que con menos demanda china el precio de los minerales (del hierro principalmente) podría renegociarse a la baja.
En cuanto a la posible instauración en Australia de una tasa sobre los “super beneficios”, creemos que en todo caso su impacto sobre las empresas como Rio Tinto y sus competidoras será limitado.
Mantenemos nuestras previsiones de resultado: prevemos un beneficio por acción de 215 peniques para 2010 y de 250 peniques para 2011.
Cotización en el momento del análisis: 3.050,50 pen.
