Cimpor

Se desinfla tras la OPA fallida

Tras el fracaso de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) y los cambios en la estructura de propiedad, el precio ha caído considerablemente. Sin embargo, la acción continúa cara.

Venda

Como era de esperar, el precio de la especialista en materiales de construcción, la portuguesa Cimpor (Cimentos de Portugal), cayó tras el fracaso de la oferta pública de adquisición lanzado por la brasileña CSN a la que sólo acudió el 8,6% del capital. El precio ofrecido en dicha OPA fue de 6,18 euros por acción y la cotización llegó a sobrepasar en Bolsa los 6,50 euros.

¿Sería entonces un buen momento para comprar? En nuestra opinión, no. La prima alcanzada en febrero ya no tiene razón de volver a repetirse. Y es que al menos en el corto plazo no parece previsible que ningún grupo se atreva a tratar de arrebatar el control al acuerdo de accionistas que paró dicha OPA.

En la actualidad la actividad de Cimpor en Brasil es el motor del grupo y se divide en dos empresas: Votorantim y Camargo Correa. Sin embargo, seguimos esperando conocer la estrategia del grupo en este mercado, donde compite directamente con los dos principales accionistas.

Por otra parte, la empresa opera en una industria cíclica que ha sufrido con la crisis económica. En el primer trimestre logró mantener sus ventas (- 0,5%) pero el aumento de costes hizo caer sus beneficios cerca de un 11%.

Cotización en el momento del análisis: 4,83 EUR