¡Ojo con las órdenes en época de dividendos!
El mes de julio es época de pago de
dividendos. Si está pensando en comprar acciones en los próximos días, tenga en
cuenta que las órdenes bursátiles no descuentan el pago de dividendos, algo que
sí afecta a las cotizaciones bursátiles. Se lo explicamos.
¿Quién tiene derecho a percibir el dividendo?
La costumbre en España es que el dividendo lo
perciba el dueño de las acciones al cierre de mercado del día precedente al que
la compañía va a proceder a su pago. Por ejemplo, Gas Natural va a repartir un
dividendo de 0,44 euros brutos por acción el próximo 1 de julio, y lo recibirá
quien sea accionista de la compañía al cierre del 30 de junio.
En la apertura de la bolsa del día del pago de
dividendo (en este caso el 1 de julio), la cotización arrancará la sesión a un
precio diferente al del cierre del día anterior. Así, si la cotización de Gas
Natural al cierre del 30 de junio fuera p.ej. de 12,55 euros por acción, comenzará
su andadura el 1 de julio en los 12,11 euros por acción. La diferencia (12,55 -
12,11) son precisamente los 0,44 euros de dividendos que reparte la empresa
entre sus accionistas.
El precio de la orden no descuenta el
dividendo
En efecto, si ha dado una orden de compra, no
se descontará el dividendo del precio fijado en la orden. Y por ello, hay que
tener especial precaución.
Imaginemos que la semana anterior al pago del
dividendo damos una orden de compra de Gas Natural fijando un precio límite de
12,30 euros por acción. Imaginemos también que durante esa semana el precio no
ha llegado a tocar ese nivel en ningún momento y, por tanto, hasta entonces no
se ha podido ejecutar la orden. El día del pago del dividendo nuestra orden de
compra a 12,30 euros por acción se ejecutará ya que la compañía comenzará a
cotizar por debajo de ese nivel. Es más, incluso lo más probable es que se haga
al inicio de la jornada al precio de apertura: los 12,11 euros anteriores
(12,50 - 0,44).
¿Mejor entonces para usted? En principio, ha
comprado a un nivel inferior al que usted deseaba (12,11 euros frente a los
12,30 del límite de la orden bursátil), pero en realidad ha comprado más caro
ya que no ha percibido el dividendo que entre tanto ha abonado la compañía. Y
es que los 12,30 euros fijados en su orden antes del pago del dividendo
equivalen a 11,86 euros tras el pago del dividendo (12,30 - 0,44). En fin,
habrá comprado más caro de lo que realmente quería.
Y es que los intermediarios cuando introducen
sus órdenes bursátiles, no tienen en cuenta estos pagos a la hora de deducirlos
del precio límite marcado (algo que nos parece perjudicial para el inversor)
por lo que usted tendrá que tenerlo en cuenta si desea adquirir acciones en
fechas próximas al pago de dividendos, pues en algunas empresas la rentabilidad
por dividendo no es en absoluto despreciable (vea tabla adjunta).
Validez de las órdenes bursátiles
La validez máxima de las órdenes es de 90 días a partir de la
fecha de su introducción en el mercado y usted puede, dentro de este plazo,
elegir la vigencia que desea. Si no especifica nada, la orden tendrá validez
durante la sesión en la que ha lanzado la orden; si no se ha ejecutado al
término de la sesión, la orden se cancelará.
Lo más recomendable es emitir una orden limitada en la que usted
fija un cambio límite máximo al que está dispuesto a comprar o un cambio mínimo
al que está dispuesto a vender sus acciones, todo ello durante un periodo de
tiempo determinado.
|
FECHA Y CUANTÍA (en euros) DEL PAGO DE PRÓXIMOS
DIVIDENDOS
|
|
Empresa
|
Fecha pago
|
Divid. bruto
|
Rentabilidad bruta
|
Rentabilidad neta
|
|
Abengoa
|
6 jul.
|
0,19
|
1,12%
|
0,91%
|
|
Acciona
|
1 jul.
|
1,94
|
2,89%
|
2,34%
|
|
Acerinox
|
5 jul.
|
0,35
|
2,64%
|
2,13%
|
|
ACS
|
1 jul.
|
1,15
|
3,69%
|
2,99%
|
|
Bankinter
|
3 jul.
|
0,057
|
1,06%
|
0,86%
|
|
CAF
|
7 jul.
|
10,50
|
2,92%
|
2,36%
|
|
Catalana Occidente
|
15 jul.
|
0,10
|
0,83%
|
0,67%
|
|
Ebro Puleva
|
1 jul.
|
0,10
|
0,72%
|
0,58%
|
|
Enagas
|
5 jul.
|
0,466
|
3,56%
|
2,88%
|
|
Endesa
|
1 jul.
|
0,53
|
2,90%
|
2,35%
|
|
Ferrovial
|
1 jul.
|
0,30
|
5,37%
|
4,35%
|
|
Gas Natural
|
1 jul.
|
0,44
|
3,51%
|
2,84%
|
|
Grifols
|
1 jul.
|
0,128
|
1,37%
|
1,11%
|
|
Iberdr. Renovables
|
15 jul.
|
0,03
|
1,13%
|
0,91%
|
|
Indra Sistemas
|
5 jul.
|
0,66
|
4,77%
|
3,87%
|
|
Red Eléctrica
|
1 jul.
|
0,967
|
3,17%
|
2,57%
|
|
Repsol
|
8 jul.
|
0,425
|
2,45%
|
1,99%
|
|
Santander
|
1 ago.
|
0,135
|
1,50%
|
1,22%
|
|
Vidrala
|
14 jul.
|
0,14
|
0,78%
|
0,63%
|
