Prosegur

El negocio español enturbia su futuro

La caída del negocio español, mayor de lo prevista, supone un lastre para el fuerte crecimiento de su negocio en Latinoamérica. El 2010 se presenta desafiante e invita más bien a la prudencia. Acción cara. Venda.

En 2009 sus ventas en Latinoamérica crecieron un 21% y sus beneficios se incrementaron en un 25,4% más que en 2008, gracias a una acertada política de adquisiciones y al dinamismo de las principales economías sudamericanas.

En el Viejo Continente, en cambio, las cosas pintan de un color muy diferente: el negocio retrocedió en casi todos los países en los que está presente, aunque sus beneficios en la zona se salvaron (+5,4%) por el impacto de dos adquisiciones en Francia.

En datos comparables, los ingresos conjuntos crecieron un 6,6% en 2009 y su beneficio neto repuntó cerca del 20% (hasta los 2,5 euros por acción), unas cifras por encima de lo esperado.

Sin embargo, la cautela se impone para 2010. La principal preocupación es España (-4,7%), origen de algo menos de la mitad de sus ventas. El grupo vislumbra un panorama para 2010 más pesimista que hace unos meses, debido a la crisis financiera y al obligado ajuste del sector financiero (las cajas de ahorro principalmente), uno de sus principales clientes.

Además, el sector - del que Prosegur es líder – ha sido condenado por el Tribunal Supremo a pagar unos 100 millones de euros a los vigilantes por las horas extras entre 2005 y 2008, algo de lo más inoportuno.

Cotización en el momento del análisis: 35,55 EUR