Gamesa

Fuerte retroceso del beneficio

El futuro de la energía renovable nos parece positivo, pero la situación en los próximos años no invita a pensar en una pronta recuperación. Acción muy cara. Venda.

El beneficio hasta el tercer trimestre del año retrocedió un 70% hasta los 0,35 euros por acción. Los cambios regulatorios llevados a cabo en España - que han ralentizado la construcción de nuevos proyectos de energías renovables – y la lenta recuperación del mercado norteamericano han frenado la llegada de nuevos pedidos y recortado las ventas.

Sin embargo,  y a pesar de este complejo escenario, la compañía mantiene los márgenes de beneficio, gracias al ahorro de costes y a las mejoras introducidas en los procesos de fabricación, lo que la sitúa en una buena posición de partida de cara a la recuperación de la demanda. El nuevo acuerdo firmado con Iberdrola Renovables podría ser aprovechado por Gamesa para vender algunos de sus parques, lo que le permitiría mejorar sus resultados en los próximos trimestres.

De cara al futuro, la apuesta de la compañía por diversificar su actividad en nuevos mercados – especialmente en los países emergentes – nos parece acertada pero aun así, el crecimiento de su negocio en los próximos años podría ralentizarse más de lo previsto, debido a la difícil escenario que se avecina (sistema de cupos en España, descenso de la demanda, escasez de recursos financieros para las empresas promotoras).

Cotización en el momento del análisis: 11,33 EUR