Eli Lilly

Se anticipa a la pérdida de patentes

El grupo farmacéutico americano adapta su estructura para afrontar los futuros desafíos. Acción correctamente valorada. Mantenga.

En los próximos años, Eli Lilly perderá las patentes de diversos productos importantes, entre otros el Zyprexa (esquizofrenia; nº 1 de ventas) en 2011. Y la adquisición de ImClone, realizada el año pasado, no bastará para cubrir este vacío. En cuanto a las moléculas en desarrollo, están sobre todo en fase de investigación poco o medianamente avanzada. P

or consiguiente, para ser más eficaz y acelerar la puesta en el mercado de estas moléculas, el grupo se reorganiza. A partir de 2010, se centrará en cinco unidades: oncología (que incluirá ImClone), diabetes, mercados emergentes, mercados maduros y salud animal.

Además, para impulsar sus beneficios, Eli lleva a cabo reducciones de costes (principalmente, el recorte del 14% de sus efectivos) para ahorrar de aquí a finales de 2011 unos 0,90 USD por acción (antes de impuestos).

La partida no está ganada de antemano. Pero mientras tanto, usted puede seguir beneficiándose de una rentabilidad por dividendo del 6% bruto y no nos parece que esté amenazada (aun teniendo en cuenta la pérdida de patentes, la actividad genera una gran liquidez). Otra (gran) adquisición podría cambiar la situación, pero por el momento Eli Lilly parece contentarse con ImClone.

Estimamos un beneficio por acción de 4,15 USD en 2009 y de 4,45 en 2010.

Cotización en el momento del análisis: 32,66 USD