Tras dos ejercicios particularmente
complicados, Avanquest vuelve a la senda de los beneficios. Aunque la acción
esté barata, el riesgo nos sigue pareciendo sin embargo demasiado elevado.
Mantenga.
Los beneficios de Avanquest cierran por
segundo año consecutivo en números rojos (- 1,11 euros por acción), debido es
cierto a los fuertes gastos de reestructuración (0,67 euros por acción) pero
también a un retroceso de la actividad mayor de lo esperado, sobre todo en
Europa. Para el ejercicio en curso 2009-2010 (cerrado el 31 de marzo), el grupo
debería en nuestra opinión volver a la senda de los beneficios.
En primer lugar, su plan de reestructuración
debería permitirle ahorrar 6 millones de euros, es decir, unos 0,45 euros por
acción. En segundo lugar, Avanquest ha llevado a cabo una refundación completa
de su gama de programas haciendo hincapié sobre todo en los productos más
rentables. Una medida que debería permitirle incrementar su rentabilidad el año
que viene entre 4 y 5 puntos.
Además, Avanquest intenta desarrollar nuevos
modelos de venta para hacerse con una base de ingresos más recurrentes, como
por ejemplo un servicio de alojamiento (alquiler de espacio) de páginas web en
Internet creadas a partir del programa Web Easy que distribuye la propia
compañía.
Por último, las previsiones de varias
agencias de análisis que preveían un repunte de las ventas de ordenadores
personales (PC) en el cuarto trimestre, seguido de un incremento de las ventas
de entre el 6 y el 10% en 2010, invitan al optimismo.
Revisamos al alza por consiguiente nuestra
previsión de beneficio por acción a 0,12 euros para el ejercicio en curso
(2009-10) y estimamos un beneficio de 0,24 euros para el 2010-11.
Cotización en el momento
del análisis: 2,47 EUR
