Algunos miembros del Consejo de Administración del grupo alimentario podrían haberse válido de ese poder que ostentan para utilizar los fondos de la empresa en su propio beneficio. Rebajamos nuestra valoración de gobierno corporativo para SOS.
¿En interés de quién?
En junio de 2008, SOS Cuétara otorgó un préstamo de más de 200 millones de euros a Condor Plus, sociedad vinculada a los hermanos Salazar, presidente y vicepresidente a su vez del grupo de alimentación y principales accionistas con el 28% del capital. Si la operación salta a la palestra es por haber quedado ahora en evidencia toda una serie de irregularidades, inadmisibles a nuestro juicio. Así, faltando a la propia normativa de la sociedad, los hermanos Salazar ni pidieron permiso al resto del Consejo previamente a la concesión del préstamo, ni informaron de su existencia hasta después de formular las cuentas anuales de 2008 – lo que ha obligado a reformularlas –, ni se abstuvieron en la votación del Consejo que a finales de febrero autorizó a posteriori dicho préstamo. Las cuentas anuales definitivas fueron aprobadas en el Consejo del 31 de marzo con la abstención de cuatro de los quince consejeros y el voto en contra de dos de ellos por “considerar infringido su derecho de información y existir operaciones ajenas al objeto social y contrarias al interés social”.
Suspenso en gobierno corporativo
Aunque este préstamo genere intereses del 7% (todavía no pagados), ni oportuno ni prudente nos parece que una compañía, endeudada ya hasta el cuello (su deuda actual asciende a 1.300 millones de euros), siga haciéndolo a través de un préstamo cuyo fin es de lo más dudoso. Un mayor endeudamiento pone en peligro la renegociación de su deuda que está llevando a cabo SOS para evitar acabar en la bancarrota. Y es que toda esta trama no ha hecho sino poner en evidencia que los intereses de los principales ejecutivos de SOS parecen estar muy lejos del interés social de la compañía y de sus accionistas. Para colmo de males, a la vista de las irregularidades, la CNMV podría actuar imponiendo una sanción a la compañía que se pagaría con los fondos de todos los accionistas y no sólo por los hermanos Salazar, artífices de este embrollo.
Una actuación a todas luces inadmisible, que reflejaremos con una seria rebaja de nuestra valoración para su gobierno corporativo, desde 4 a 2 puntos (dentro de una escala de valoración que va de 1 a 10 puntos). Una razón que viene a reforzar nuestro consejo de venta para esta acción, cara a los precios actuales.
